- Hasil pulangan bon kerajaan Jepun 10 tahun meningkat kepada 2.745% pada hari Khamis, tertinggi sejak 22 Mei, apabila pasaran melihat keputusan lelongan terbaru sebagai isyarat langsung permintaan yang lemah, mendorong kadar faedah jangka panjang terus meningkat.
- Perbezaan harga lelongan bon 10 tahun kali ini melebar dari 0.05 mata kepada 0.2 mata, mencerminkan penyebaran harga bidaan yang semakin buruk, menunjukkan keinginan pelabur untuk membeli bon Jepun pada harga semasa semakin menurun.
- Kebimbangan yang lebih mendalam datang dari segi fiskal. Pedagang mula meragui, jika kerajaan terus meningkatkan perbelanjaan, adakah peningkatan bekalan pada masa depan benar-benar dapat menghasilkan pertumbuhan ekonomi yang cukup kuat, keraguan ini sedang meningkatkan premium tempoh.
Perbezaan harga lelongan yang melebar mendedahkan permintaan yang lemah
Apa yang disebut sebagai perbezaan harga lelongan yang melebar, bermaksud perbezaan antara harga bidaan purata dan harga bidaan terendah semakin besar, biasanya ditafsirkan sebagai pembelian yang tersebar dan kurang keyakinan. Bagi pasaran bon kerajaan Jepun yang sensitif terhadap bekalan, isyarat seperti ini sering kali dengan cepat menaikkan hasil pulangan.
Hasil pulangan jangka panjang turut meningkat
Selain bon 10 tahun, hasil pulangan bon 30 tahun juga meningkat kepada 4%, dan hasil pulangan 5 tahun meningkat kepada 1.925%. Ini menunjukkan pasaran tidak hanya bertindak balas terhadap satu tempoh sahaja, tetapi sedang menilai semula tekanan keseluruhan bekalan bon Jepun dan pengembangan fiskal untuk tempoh masa akan datang.
Jangkaan perbelanjaan fiskal menjadi pembolehubah utama
Penganalisis bimbang, jika rancangan perbelanjaan besar-besaran tidak dapat diterjemahkan kepada pertumbuhan potensi yang lebih tinggi, ia hanya akan menambah beban bekalan bon. Bagi pelabur, semakin tinggi ketidakpastian pertumbuhan yang dicapai, semakin tinggi pulangan pegangan bon yang diperlukan.
Lelongan seterusnya akan terus menguji sentimen
Minggu depan, bon 30 tahun akan terus dilelong, dan pasaran akan memerhatikan sama ada dana jangka panjang bersedia untuk kembali pada kadar faedah yang lebih tinggi. Jika permintaan masih lemah, hasil pulangan jangka panjang Jepun mungkin terus menghadapi tekanan kenaikan dalam jangka pendek.
