- Pasaran saham A pada hari Khamis menunjukkan ciri kecairan yang sangat berstruktur, dengan jumlah dagangan keseluruhan pasaran meningkat sebanyak 150.3 bilion yuan berbanding hari dagangan sebelumnya, mencapai 2.7592 trilion yuan. Indeks STAR 50 menaik secara mendadak sebanyak 5.19%, dengan jelas mengatasi papan utama dan indeks GEM.
- Sasaran teras pengkomputeran Cambrian (688256.SH) mencapai had kenaikan harian sebanyak 20%, sekali lagi meneguhkan kedudukannya sebagai peneraju nilai pasaran di papan sains dan teknologi, secara langsung mendorong ETF yang berkaitan dengan cip sains dan teknologi, AI, dan reka bentuk cip untuk mencatatkan pertumbuhan nilai bersih melebihi 6%.
- Risiko pasaran bertukar secara drastik, dengan dana keluar dari ETF saham emas, ETF kualiti dividen, dan alat pasif bioteknologi luar negara, beralih kepada rantai industri semikonduktor dan kecerdasan buatan yang bertaraf tinggi beta.
Pengasingan Kecairan Berstruktur dan Indeks Asas Luas
Dalam latar belakang jumlah dagangan besar mencapai 2.75 trilion yuan, prestasi tiga indeks utama pasaran saham A menunjukkan kecenderungan pemisahan yang ketara. Indeks Shanghai meningkat sedikit sebanyak 0.11%, manakala indeks Shenzhen dan GEM masing-masing menyusut 0.09% dan 0.27%. Pemisahan indeks ini menunjukkan bahawa dana tambahan pasaran tidak diedarkan secara meluas dengan seimbang, sebaliknya mengamalkan operasi leverage yang sangat fokus, menyalurkan kecairan kepada aset teras pada papan sains dan teknologi yang dijangka mengalami penembusan teknologi dan disokong oleh dasar. Kenaikan berdikari indeks STAR 50 menonjolkan peningkatan sistematik dalam pemberat harga dana pada sektor teknologi tinggi elastik dalam persekitaran makro semasa.
Pembentukan Semula Penilaian Aset Pengkomputeran Teras
Cambrian mencapai had kenaikan dan kembali ke kedudukan tinggi nilai pasaran dalam papan sains dan teknologi, menjadi penanda utama dalam pergerakan pasaran semikonduktor kali ini. Sebagai syarikat terkemuka dalam cip pengkomputeran AI domestik, pergerakan harga sahamnya dianggap sebagai penunjuk awal proses penggantian GPU tempatan. Dipandu oleh peneraju ini, ETF cip sains dan teknologi oleh Harvest meningkat lebih 6.5%, sementara ETF AI sains dan teknologi oleh Bosera dan ETF reka bentuk cip sains dan teknologi oleh Guolian Secure mencatatkan kenaikan melebihi 6%. Tindakan pembelian menyeluruh dana institusi ke atas rantaian industri semikonduktor mencerminkan jangkaan pertumbuhan strategik dalam model penilaian infrastruktur pengkomputeran tempatan di tengah-tengah ketidakpastian bekalan pengkomputeran perkakasan luar negara yang semakin meningkat.
Resonansi Dana Berleveraj dan Penempatan Pasif
Kekuatan menyeluruh papan sains dan teknologi ini bukan sahaja didorong oleh dana pengurusan aktif tetapi juga mencerminkan kesan resonansi dana ETF pasif dan margin leverage. Peningkatan menyeluruh ETF litar bersepadu oleh Guotai, ETF semikonduktor oleh Southern, dan ETF peralatan semikonduktor oleh CMB menunjukkan bahawa dana penempatan luar sedang bertindak balas dengan pantas dalam menyahpasangkan rantai industri cip melalui pelbagai alat. Apabila sejumlah besar dana pembelian pasif memasuki sasaran utama pada papan sains dan teknologi yang mempunyai kecairan yang agak tertumpu, ia mudah mencetuskan kenaikan bukan linear harga dalam sehari, memaksa penutupan posisi jual dan strategi pengesanan trend kuantitatif dalam mengejar kenaikan harga, seterusnya memperbesarkan volatiliti sehari pasaran.
Aliran Keluar Dana dari Aset Lindung Nilai dan Pertahanan
Bersegu dengan prestasi kuat saham teknologi, aset lindung nilai yang dahulunya aktif menunjukkan aliran keluar dana marginal yang ketara. ETF saham emas jatuh 1.92%, sementara ETF dividen Hong Kong oleh ICBC dan kualiti dividen oleh CMB turut merosot. Fenomena ini menunjukkan bahawa dalam peringkat awal penetapan kredit luas dan pertumbuhan teknologi, dana berpendapatan mutlak cenderung mengurangkan kedudukan pertahanan dalam portfolio pelaburan mereka. Sementara itu, ETF yang berkaitan dengan pasaran luar negara seperti ETF Brazil oleh E Fund menurun 2.41%, dan Nasdaq Bio ETF oleh Huitianfu juga menurun, menandakan pelabur domestik sedang memindahkan modal kembali ke aset teknologi domestik yang mempunyai kelebihan penilaian relatif dan didorong oleh dasar. Jika giliran dana ini berterusan, pasaran saham A mungkin akan melalui pusingan baru penyeimbangan gaya pertumbuhan dan nilai.
