- Indeks Komposit Korea (KOSPI) mencatat paras tertinggi dalam sejarah pada hari Selasa sebelum mengalami tekanan jualan untuk mengambil keuntungan, ditutup dengan penurunan besar sebanyak 2.74% kepada 8547.30 mata, dengan aliran keluar bersih pelaburan asing sehari sebanyak 3.6 trilion won Korea.
- Dipengaruhi oleh kenaikan harga tenaga global akibat ketegangan geopolitik di Timur Tengah, kadar pertumbuhan Indeks Harga Pengguna (CPI) Korea pada bulan Mei meningkat lebih daripada jangkaan ke paras tertinggi dalam lebih dua tahun, meningkatkan jangkaan pasaran bahawa Bank Pusat Korea (BOK) mungkin mengetatkan dasar monetari seawal bulan depan.
- Saham berwajaran teknologi menunjukkan ciri-ciri peralihan dana yang ketara, dengan pergerakan saham berkaitan rantaian industri Nvidia (NVDA:US) berpecah, Samsung Electronics (005930:KS) mencapai paras tertinggi dalam sejarah sebelum kenaikan mengecil kepada 0.3%, manakala SK Hynix (000660:KS) dan beberapa saham blue-chip lain mencatatkan penurunan yang ketara.
Penilaian Semula Jangkaan Inflasi Makro dan Penetapan Harga Bon Kedaulatan
Data inflasi pengguna Korea pada bulan Mei meningkat lebih daripada jangkaan, terutamanya disebabkan oleh kenaikan harga minyak mentah akibat konflik geopolitik di Timur Tengah. Ketahanan inflasi memaksa pasaran untuk menilai semula persekitaran kecairan makro, dengan hasil bon kerajaan Korea tiga tahun meningkat 4.1 mata asas kepada 3.828%, dan hasil bon kerajaan penanda aras sepuluh tahun meningkat 0.7 mata asas kepada 4.174%. Keluk hasil yang menunjukkan kecenderungan mendatar mencerminkan kebimbangan pasaran terhadap prospek kadar faedah jangka pendek. Penganalisis dari Korea Investment & Securities menyatakan bahawa kenaikan kadar faedah telah dilihat oleh pasaran sebagai peristiwa yang berkemungkinan tinggi. Jika inflasi teras kekal tinggi pada suku ketiga, Bank Pusat Korea mungkin terpaksa mempercepatkan langkah pengetatan dasar monetari, yang seterusnya akan menekan pengembangan penilaian aset ekuiti.
Aliran Keluar Pelaburan Asing dan Kesan Hubungan Pasaran Pertukaran Mata Wang
Di tengah-tengah peningkatan jangkaan inflasi dan ketidakpastian laluan penurunan kadar faedah global, strategi peruntukan aset pelaburan asing di pasaran Korea mengalami penyesuaian defensif. Pada hari Selasa, pelabur institusi luar negara menunjukkan aliran jualan bersih satu hala di papan utama Indeks Komposit Korea, dengan jumlah aliran keluar dana mencapai 3.6 trilion won Korea, bersamaan kira-kira 23.7 bilion dolar AS. Aliran keluar modal ini turut mempengaruhi pasaran pertukaran mata wang, dengan won Korea berbanding dolar AS dilaporkan pada 1516.8 di platform penyelesaian domestik, merosot 0.26% berbanding harga penutupan hari sebelumnya 1512.9. Jika indeks dolar kekal relatif kuat, tekanan ke atas kadar pertukaran won Korea mungkin akan meningkatkan lagi risiko inflasi import.
Pertarungan Penilaian Saham Blue-Chip Teknologi dan Peralihan Dana
Dipacu oleh lawatan Ketua Pegawai Eksekutif Nvidia, Huang Renxun ke Korea dan pertemuan dengan eksekutif teknologi tempatan, rantaian industri semikonduktor dan kecerdasan buatan menunjukkan prestasi aktif pada awal dagangan, mendorong indeks penanda aras mencapai paras tertinggi dalam sejarah. Namun, dengan pelepasan sentimen positif, terdapat tanda-tanda pengambilan keuntungan yang ketara dalam sektor teknologi. Aliran dana menunjukkan polarisasi, dengan sebahagian dana mengalir ke saham yang dilihat sebagai penerima manfaat baru dalam bidang robotik dan kecerdasan buatan fizikal, manakala syarikat rantaian bekalan kuasa pengkomputeran yang mencatatkan kenaikan besar sebelum ini menghadapi tekanan pembetulan penilaian. Samsung Electronics pada awal dagangan meningkat sehingga 6% mencapai paras tertinggi dalam sejarah, akhirnya mengecil kepada kenaikan sederhana 0.3%; pesaing utamanya SK Hynix pula jatuh 3.32%, menunjukkan bahawa pada peringkat ini, keinginan pasaran untuk mengejar saham teknologi berpenilaian tinggi cenderung berhati-hati.
Penurunan Meluas Syarikat Konglomerat Utama dan Keluasan Pasaran
Di tengah-tengah jangkaan pengetatan kecairan, keluasan pasaran merosot dengan ketara. Daripada 924 saham komponen yang diperdagangkan, hanya 116 mencatatkan kenaikan, manakala sebanyak 796 saham mencatatkan penurunan. Selain sektor semikonduktor, gergasi industri tradisional dan teknologi internet juga menghadapi tekanan jualan. Hyundai Motor (005380:KS) jatuh 5.7%, mencerminkan penurunan marginal dalam jangkaan permintaan pengguna; syarikat e-dagang terkemuka Naver (035420:KS) jatuh 7.4%, dan pengeluar elektronik pengguna LG Electronics (066570:KS) juga mencatatkan penurunan besar sebanyak 7.6%. Corak penurunan menyeluruh ini menunjukkan bahawa jangkaan pesimis terhadap pengetatan dasar makro sedang mencerminkan kepada sektor ekonomi sebenar yang lebih luas.
Kesan Merentas Aset dan Prospek Kecairan Jangka Pendek
Keterujaan pasaran modal Korea yang ketara pada masa ini sebenarnya adalah proses penetapan semula aset di bawah jangkaan titik perubahan kecairan global dan konflik geopolitik tempatan. Penurunan pantas selepas pasaran saham mencapai paras tertinggi dalam sejarah, ditambah dengan kenaikan menyeluruh hasil pasaran bon, mengesahkan logik pertahanan makro saham dan bon. Melihat ke hadapan, jika situasi di Timur Tengah menyebabkan rantaian bekalan tenaga terus tegang, tekanan inflasi import mungkin akan mengecilkan lagi ruang dasar bank pusat pasaran baru muncul. Sebelum faktor angin kencang makro luaran reda, indeks KOSPI mungkin akan berlegar-legar di sekitar purata jangka panjang, dan pelabur perlu memantau dengan teliti data akaun semasa yang akan didedahkan serta penunjuk eksport semikonduktor berfrekuensi tinggi untuk mengesahkan kesinambungan pemulihan asas.
