Indeks Berwajaran Kapitalisasi Pasaran S&P 500 Ketinggalan Dibandingkan Versi Berwajaran Sama
Sepanjang lapan bulan pertama tahun 2026, indeks S&P 500 berwajaran kapitalisasi pasaran, termasuk dividen dilabur semula, meningkat sebanyak 13%. Namun, versi berwajaran sama mencatatkan prestasi lebih baik dengan kenaikan melebihi 16%. Ini menunjukkan pengaruh besar saham-saham teknologi besar dan perkhidmatan komunikasi yang mengambil hampir 40% daripada nilai pasaran keseluruhan indeks. Saham-saham utama dalam sepuluh berat teratas termasuk Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet (syarikat induk Google), Broadcom, Meta, Micron, dan Tesla.
Dominasi Terkonsentrasi dan Fenomena "Kenaikan Sempit"
Peranan dominan beberapa saham terunggul khususnya dalam sektor teknologi dalam mempengaruhi prestasi indeks mengukuhkan prinsip "peraturan 80-20" di mana sebahagian kecil saham menyumbang sebahagian besar pulangan. Kajian oleh Profesor Hendrik Bessembinder dari W.P. Carey School of Business, Universiti Negeri Arizona, menunjukkan bahawa sepanjang hampir seratus tahun, sebahagian besar keuntungan bersih pasaran saham Amerika Syarikat datang daripada hanya 4% syarikat yang berprestasi terbaik, manakala baki syarikat lain setara dengan pulangan bon kerajaan.
Nilai Jangka Panjang Didorong Inovasi Teknologi
Dari tahun 1990 hingga 2020, nilai pemegang saham di pasaran global dan AS tertumpu kepada hanya 1% hingga 2% daripada syarikat, majoritinya dalam sektor teknologi. Nicholas Colas, pengasas bersama DataTrek, menekankan bahawa pasaran sukar untuk menilai impak sebenar Undang-undang Moore, di mana kemampuan teknologi AI telah meningkat dua kali ganda setiap tahun sejak 2023, dengan potensi peningkatan beribu kali ganda dalam tempoh lima tahun akan datang. Ini mendorong pelaburan berterusan dan pertumbuhan syarikat teknologi terkemuka, menjadikan mereka kekuatan dominan di pasaran.
Perbandingan Pulangan 20 Tahun antara ETF RSP dan SPY
Melihat pulangan selama 20 tahun, pelaburan sebanyak 1000 dolar dalam ETF SPDR S&P 500 (SPY) kini bernilai hampir 8600 dolar, meningkat lebih 750%. Sebaliknya, pelaburan sama dalam ETF Invesco S&P 500 Equal Weight (RSP) menghasilkan sekitar 7500 dolar, dengan kenaikan kurang dari 650%. Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, kelebihan prestasi SPY berbanding RSP berkembang kerana prestasi kukuh saham AI dan teknologi besar serta keyakinan pelabur yang stabil.
Indeks berwajaran sama memperluas ruang pelaburan dengan menangkap saham berpotensi pertumbuhan lebih awal, manakala indeks berwajaran kapitalisasi lebih fokus pada penerusan prestasi saham terkemuka. Data sejarah dan pasaran menunjukkan bahawa bagi pelabur jangka panjang, mengikuti trend indeks berwajaran kapitalisasi yang bertumpu pada saham teknologi mempunyai potensi keuntungan lebih tinggi.