Inflasi Lama Merosakkan Kuasa Beli Simpanan Peso
Sepanjang dekad lalu, simpanan tetap dalam peso Argentina telah mengalami pelunturan kuasa beli yang ketara, dengan nilai sebenar simpanan hanya kekal sekitar 44% saja. Ini bermakna, nilai peso bersamaan 10,000 dolar AS hanya mampu membeli barang bernilai sekitar 114 dolar AS sahaja pada masa kini. Tekanan inflasi yang berterusan ini telah membentuk tabiat penduduk Argentina bergantung kepada dolar sebagai pelindung nilai.
Menurut ahli ekonomi Martín Tetaz, permintaan terhadap dolar sebenarnya mencerminkan keperluan untuk membeli "insurans" kewangan. "Permintaan terhadap dolar ibarat membeli insurans kereta, ia satu tabiat yang dipelajari dan mengambil masa yang panjang untuk diubah. Untuk membina kembali keyakinan terhadap peso, diperlukan tempoh yang lama," ujarnya.
Inflasi Turun ke 33.8%, Tetapi Minat Terhadap Dolar Kekal Tinggi
Di bawah pimpinan Presiden Javier Milei, kadar inflasi tahunan Argentina pada Julai 2024 turun ke tahap 33.8%, jauh lebih rendah berbanding hampir 290% pada April tahun yang sama. Walaupun terdapat peningkatan inflasi bulanan kepada 2.1%, tekanan inflasi belum hilang sepenuhnya.
Tetaz meramalkan bahawa permintaan dolar tidak akan hilang dengan cepat walaupun selepas penurunan inflasi. Beliau menjangkakan ia memerlukan masa tujuh hingga lapan tahun untuk perlahan-lahan memulihkan keyakinan terhadap peso, kecuali terdapat kepercayaan kukuh bahawa penurunan inflasi itu kekal walaupun selepas perubahan politik.
Jurang Kadar Tukaran Dolar Rasmi dan Pasaran Gelap Mengecil
Pada Julai 2024, jurang antara kadar tukaran dolar rasmi dan pasaran gelap menyusut ketara dari lebih 150% pada 2023 kepada sekitar 2%. Penurunan premium ini menjadikan kos pembelian dolar lebih rendah, namun ini tidak mengurangkan daya tarikan dolar di kalangan pemegang simpanan.
Data daripada platform Deel menunjukkan, selepas inflasi mula reda, bilangan pekerja kontrak di Argentina yang membayar menggunakan stablecoin USDC dalam dolar menurun dan stabil. Walaupun ini tidak mewakili trend nasional sepenuhnya, ia menunjukkan beberapa penurunan dalam keperluan untuk beralih kepada dolar sebagai pelindung nilai.
Aset Dolar Kekal Lebih Stabil Berbanding Peso
Sepanjang 10 tahun terakhir, kuasa beli wang tunai dolar Amerika kekal sekitar 74%, manakala pelaburan dalam bon jangka pendek Amerika menunjukkan kekuatan kuasa beli hingga 94%. Berbanding itu, simpanan berasaskan kadar faedah Brazil CDI pula mencatat pertumbuhan kuasa beli sebanyak 50%. Ini menegaskan bahawa aset denominasi dolar serta pelaburan ekonomi jiran Argentina memberikan prestasi lebih baik berbanding simpanan dalam peso.
Kesimpulannya, pengalaman inflasi jangka panjang telah membentuk kebergantungan rakyat Argentina terhadap dolar sebagai perlindungan nilai. Walaupun inflasi menunjukkan tanda penurunan, aset dolar terus menjadi pilihan utama bagi melindungi simpanan. Dalam tempoh terdekat, permintaan terhadap dolar sukar berubah dengan cepat, sekaligus menambahkan cabaran kepada usaha memulihkan keyakinan terhadap peso di masa hadapan.