- Yen Jepun berbanding dolar AS jatuh ke 162.83, mencatat paras terendah dalam 40 tahun. Walaupun Jepun sebelum ini telah menggunakan dana berskala rekod untuk campur tangan pasaran, pasaran secara umumnya percaya bahawa operasi satu hala sahaja sukar untuk membalikkan trend penurunan kadar pertukaran semasa.
- Beberapa ahli strategi menunjukkan bahawa kelemahan berterusan yen bukanlah kerana Jepun bersikap tegas, tetapi disebabkan oleh perbezaan kadar faedah yang ketara antara AS dan Jepun. Selagi hasil aset dolar jauh lebih tinggi daripada kos pembiayaan yen, perdagangan carry akan terus menekan yen.
- Inilah sebabnya mengapa pasaran kini bukan sahaja memberi perhatian sama ada Jepun akan bertindak semula, tetapi juga menumpukan pada laluan dasar masa depan Rizab Persekutuan, serta kemungkinan adanya tindakan penyelarasan di peringkat lebih tinggi antara AS dan Jepun.
Yen Sekali Lagi Mendekati Zon Sensitif Dasar
Paras sekitar 162 hingga 163 telah dilihat secara meluas sebagai kawasan pemerhatian di mana campur tangan rasmi mungkin berlaku semula. Kadar pertukaran yang terus mendekati atau bahkan melepasi kawasan ini akan memaksa pasaran untuk menilai semula had toleransi kerajaan Jepun terhadap penyusutan yen.
Perbezaan Kadar Faedah Masih Menekan Kadar Pertukaran
Walaupun Jepun telah beransur-ansur keluar dari dasar ultra-longgar, kadar faedah asasnya masih jauh lebih rendah daripada AS. Bagi dana global, logik perdagangan meminjam yen dengan kadar faedah rendah dan melabur dalam aset dolar yang berpulangan tinggi tidak berubah, dan inilah sebab utama yen tertekan.
Campur Tangan Satu Hala Lebih Kepada Melambatkan Daripada Membalikkan
Penganalisis secara umumnya percaya bahawa campur tangan boleh mengekang spekulasi berlebihan dan memperlahankan kadar penurunan, tetapi sukar untuk mengubah arah. Selagi dolar kekal kuat secara keseluruhan, tindakan bersendirian Jepun biasanya sukar untuk bertahan lama.
Ruang Penyelarasan Menentukan Kekuatan Impak Seterusnya
Jika pada masa depan terdapat kerjasama penyelarasan dengan AS atau bank pusat utama lain, penilaian pasaran terhadap pemulihan yen akan berbeza dengan ketara. Oleh itu, pasaran pertukaran asing kini tidak hanya memerhatikan sikap Tokyo, tetapi juga isyarat dasar dari Washington.
