- Os riscos geopolíticos e o desempenho das empresas se entrelaçam, e o mercado de ações da Ásia-Pacífico apresenta uma recuperação em forma de V após grandes oscilações intradiárias, com o índice Hang Seng Tech de Hong Kong liderando os ganhos.
- A receita do primeiro trimestre da Meituan cresceu 5,6% e as perdas diminuíram significativamente, juntamente com o lançamento iminente do assistente de IA do WeChat pela Tencent, impulsionando um fortalecimento geral das ações de tecnologia em Hong Kong.
- A incerteza na situação do Oriente Médio inicialmente pressionou os mercados de ações da Coreia do Sul e do Japão, mas com a expectativa de retomada das negociações, os principais índices recuperaram as perdas à tarde.
Situação geopolítica provoca volatilidade intradiária no mercado
Os mercados de ações da Ásia-Pacífico apresentaram uma trajetória de queda e recuperação na terça-feira. Influenciados pela situação volátil entre os EUA e o Irã, os riscos de fornecimento de energia no Estreito de Ormuz voltaram a suprimir o apetite por risco no mercado. Como cerca de 70% do petróleo da Coreia do Sul é importado do Oriente Médio, as preocupações energéticas levaram os mercados de ações da Coreia do Sul e do Japão a caírem no início do pregão. O índice composto da Coreia do Sul caiu mais de 3% durante o dia, com ações de peso como o Grupo LG e a gigante de chips de memória SK Hynix sofrendo ajustes de avaliação. O índice Nikkei 225 do Japão também caiu abaixo do nível de 66.000 pontos. Posteriormente, com a notícia de que as negociações entre os EUA e o Irã poderiam voltar aos trilhos, o sentimento de aversão ao risco diminuiu rapidamente, e os mercados de ações da Coreia do Sul e do Japão recuperaram as perdas à tarde, com o mercado geral fechando em alta, e as ações da Samsung Electronics (005930:KS) atingindo um novo recorde histórico durante o pregão.
Desempenho de gigantes da tecnologia e aplicações de IA como catalisadores duplos
Em comparação com a volatilidade dos mercados de ações da Coreia do Sul e do Japão, as ações de Hong Kong e da China continental mostraram maior resiliência. O índice Hang Seng Tech (HSTECH) registrou um aumento intradiário de mais de 4%, com as ações de tecnologia mostrando um fortalecimento generalizado. Meituan (03690:HK) e Tencent Holdings (00700:HK) registraram ganhos de mais de 8% durante o pregão, seguidos por líderes como Alibaba (09988:HK), Bilibili (09626:HK) e JD.com (09618:HK). O principal motor por trás do fortalecimento das ações de Hong Kong foi o desempenho financeiro acima do esperado e o progresso na monetização da IA. O relatório financeiro do primeiro trimestre de 2026 da Meituan mostrou uma receita total de 91 bilhões de yuans, um aumento de 5,6% em relação ao ano anterior, superando a expectativa do mercado de 90,79 bilhões de yuans; as perdas operacionais foram significativamente reduzidas de 16,1 bilhões de yuans no trimestre anterior para 6,5 bilhões de yuans, indicando que o núcleo da competição no setor de entregas está gradualmente se voltando para eficiência e experiência.
Reajuste de avaliação forma base para rotação estrutural de capital
Enquanto os fundamentos se invertem, as expectativas de comercialização das aplicações de IA estão ressoando. A administração da Meituan revelou que a cooperação entre seu assistente de IA Xiaomei e Yuanbao será lançada em breve. A Tencent também planeja iniciar o processo de lançamento regulamentar do assistente de IA do WeChat ainda este mês, com potencial para cobrir um vasto ecossistema de usuários. Essas ações marcam a transição das aplicações de inteligência artificial da fase de pesquisa para a fase de monetização. Se o processo de conformidade das tecnologias principais avançar sem problemas, a avaliação acumulada do setor de internet poderá ser fundamentalmente remodelada. Como o índice Hang Seng Tech já recuou mais de 20% desde seu pico, a avaliação geral retornou a um intervalo historicamente razoável, e com a divulgação dos relatórios do primeiro trimestre, o ímpeto de revisão para baixo das expectativas de lucro do mercado diminuiu significativamente.
Tendência de tecnologia no exterior se espalha para aplicações de médio e baixo nível
De uma perspectiva macro global, o capital atual está mostrando sinais de se espalhar do hardware de IA para o lado das aplicações de software. Desde o início do ano, o capital global tem se concentrado fortemente no hardware de semicondutores, enquanto o setor de tecnologia de Hong Kong, devido ao seu baixo peso em hardware, teve um desempenho relativamente inferior. Atualmente, o setor de hardware de IA, que estava forte anteriormente, está passando por uma correção em alta, e parte do capital está começando a fluir para os líderes tradicionais da internet com avaliações baixas. Se a tendência de tecnologia no exterior continuar a se espalhar do hardware de upstream para o software de aplicações e infraestrutura de médio e baixo nível, o mercado de ações de Hong Kong, que ocupa um peso elevado em aplicações de IA e ecossistemas de internet, poderá atrair mais alocações de capital de longo prazo, formando assim uma forte força motriz de recuperação ressonante.
