- Os índices S&P 500 e Nasdaq Composite fecharam em 7398,93 pontos e 26247,08 pontos, respectivamente, atingindo novos recordes históricos. Ambos registraram alta pela sexta semana consecutiva, marcando a mais longa sequência de ganhos desde outubro de 2024, com aumentos acumulados de 8% e 13% no ano, respectivamente.
- O índice de semicondutores da Filadélfia subiu significativamente 5,51%, com um aumento acumulado de 55% no segundo trimestre. Impulsionados pela demanda por hardware de data centers de inteligência artificial, as ações da Micron Technology e SanDisk subiram mais de 15% em um único dia, enquanto a Nvidia também registrou um aumento de 1,75%.
- Os Estados Unidos criaram mais empregos do que o esperado em abril, com a taxa de desemprego estabilizando-se em 4,3%. Combinado com a expectativa de um aumento de quase 29% nos lucros do primeiro trimestre das empresas do S&P 500 em relação ao ano anterior, o mercado conseguiu absorver temporariamente as preocupações inflacionárias de curto prazo causadas pelo retorno do petróleo Brent acima de 100 dólares por barril.
Núcleo Tecnológico e Reavaliação dos Lucros Corporativos
O atual impulso de alta do mercado de ações dos EUA apresenta uma forte concentração setorial. De acordo com dados compilados pelo Grupo da Bolsa de Valores de Londres (LSEG), entre as 440 empresas do S&P 500 que já divulgaram seus resultados do primeiro trimestre, 83% superaram as expectativas dos analistas, significativamente acima da média histórica de longo prazo de 67%. Esse desempenho acima do esperado é principalmente impulsionado pelos gigantes tecnológicos no núcleo da cadeia de valor da inteligência artificial. O índice de tecnologia do S&P 500 subiu 2,7% em um único dia, refletindo como o mercado secundário está rapidamente convertendo o potencial de comercialização futura da tecnologia de IA em um prêmio de avaliação atual. Se as empresas relevantes continuarem a manter uma trajetória de alto crescimento em seus próximos guias de despesas de capital, o centro de avaliação do Nasdaq Composite poderá receber suporte adicional.
Características do Mercado de Trabalho e Precificação do Caminho das Taxas de Juros
Além dos fortes lucros corporativos, a resiliência dos fundamentos macroeconômicos dos EUA fornece um suporte sólido para ativos de risco. A expansão de empregos acima do esperado em abril e a taxa de desemprego de 4,3% confirmam a avaliação dos estrategistas da Wise Consulting Services sobre o ciclo positivo formado pelo aumento dos gastos do consumidor e da produtividade. Com base nessa combinação de dados macroeconômicos, o mercado de renda fixa e os operadores de derivativos de taxas de juros ajustaram rapidamente suas expectativas em relação à política do Federal Reserve dos EUA (Fed). Atualmente, o consenso de mercado espera que o Fed mantenha a meta da taxa de juros de referência entre 3,50% e 3,75% ao longo do ano. Esse ambiente macroeconômico de "alto crescimento, taxa de juros estável" historicamente tem sido um terreno fértil para retornos excessivos de ativos de capital.
Desativação do Sentimento de Aversão ao Risco e Pressão sobre Setores Não Tecnológicos
Apesar dos índices de ações atingirem novos recordes, a divisão estrutural dentro do mercado permanece severa. Com o surgimento de um novo conflito na região do Golfo Pérsico, os preços dos futuros do petróleo Brent voltaram a ultrapassar a marca de 100 dólares, destacando o risco potencial à cadeia de suprimentos devido à interrupção do transporte no Estreito de Ormuz. No entanto, os principais investidores optaram por ignorar temporariamente esse risco geopolítico, resultando em uma queda de 0,9% no índice de utilidades, um setor tradicionalmente defensivo. Ao mesmo tempo, empresas altamente dependentes da estabilidade macroeconômica começaram a mostrar sinais de fraqueza nos resultados. A plataforma de viagens online Expedia Group (EXPE:US) viu suas ações caírem 9% devido ao impacto real do conflito no Oriente Médio sobre a demanda por viagens. Isso indica que, se a inflação energética provocada por tensões geopolíticas se prolongar, setores cíclicos e de consumo não essencial, sem o apoio do conceito de IA, poderão enfrentar uma correção de avaliação mais rigorosa.
