- O câmbio à vista do yuan onshore em relação ao dólar (USDCNY) fechou na sexta-feira no nível mais alto em quase três anos e meio, cotado a 6,7616, com uma valorização diária de 0,23%. Ao mesmo tempo, a taxa de câmbio central do yuan em relação ao dólar também atingiu o ponto mais alto em quase três anos e meio, chegando a 6,8109, refletindo o otimismo do mercado em relação ao alívio das tensões geopolíticas.
- Impulsionado pela perspectiva positiva de um possível acordo de paz entre os Estados Unidos e o Irã, a aversão ao risco nos mercados globais aumentou significativamente. O índice do dólar (DXY) recuou durante o dia para abaixo do nível de 100, proporcionando suporte externo para a recuperação do yuan e a continuidade de sua valorização moderada.
- Embora o Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA em maio tenha registrado um aumento mensal de 1,1%, a maior alta anual em três anos e meio, a reação do mercado foi relativamente breve. As expectativas dos investidores sobre o próximo aumento de juros pelo Federal Reserve (Fed) mudaram novamente para dezembro, com a precificação dos futuros de taxas de juros da CME indicando uma probabilidade de 63,3% de aumento em outubro.
Política de controle estável e liberação marginal da taxa central
Um operador de câmbio de um banco comercial chinês destacou que, a partir da definição da taxa central do yuan em relação ao dólar hoje, o Banco Central da China tende a permitir que o yuan se valorize de forma ordenada no ambiente atual, mas também está prevenindo uma valorização excessivamente rápida para manter a estabilidade do mercado. É importante notar que o valor real da taxa central definida hoje foi cerca de 470 pontos base (bps) mais fraco do que a previsão da Reuters, mostrando a atitude cautelosa das autoridades reguladoras no processo de guiar a valorização moderada do yuan. Se a incerteza externa aumentar no futuro, a força do fator contracíclico da taxa central poderá ser ajustada ainda mais.
Alívio das tensões geopolíticas impulsiona recuperação de ativos de risco
Os últimos desenvolvimentos no cenário geopolítico tornaram-se o principal motor das flutuações no mercado cambial global hoje. De acordo com a agência de notícias Mehr do Irã, o rascunho do memorando de entendimento entre os EUA e o Irã inclui compromissos dos EUA de levantar várias sanções, retirar tropas das proximidades do Irã e reabrir o Estreito de Ormuz. Embora o rascunho ainda precise da aprovação final das lideranças envolvidas e alguns operadores asiáticos mantenham reservas sobre a rápida conclusão do acordo, essa potencial boa notícia já melhorou significativamente a aversão ao risco do capital transfronteiriço, levando parte dos fundos de refúgio a sair do dólar, o que proporcionou amplo suporte às moedas não americanas.
Dados macroeconômicos de inflação e política do Fed
No âmbito dos dados macroeconômicos, os dados do PPI de maio dos EUA divulgados durante a noite superaram a expectativa geral do mercado de 0,7%, atingindo 1,1%, mostrando a persistência da pressão inflacionária subjacente nos EUA. No entanto, o impacto desses dados fortes no mercado cambial global não foi duradouro. O último relatório de análise do Departamento de Mercados Financeiros do Banco de Construção da China sugere que, embora o Fed não tenha urgência em aumentar os juros consecutivamente no curto prazo, devido à resiliência da inflação central e do mercado de trabalho, espera-se que a autoridade monetária mantenha uma postura de política ligeiramente hawkish. Se as tensões geopolíticas e as tendências inflacionárias se inverterem novamente no futuro, os principais movimentos cambiais poderão enfrentar uma reprecificação.
Fluxo de capital transfronteiriço e perspectivas de intervalo futuro
Do ponto de vista da atividade de negociação no mercado, até o fechamento de hoje, o volume de transações à vista no mercado onshore atingiu 33,981 bilhões de dólares, mostrando que o apetite por negociação de capital transfronteiriço permanece alto enquanto o yuan atinge novos máximos. Ao mesmo tempo, a taxa de câmbio à vista do yuan offshore (USDCNH) foi de 6,7605, e os pontos de swap de um ano do dólar em relação ao yuan foram de -1697 pontos. Em relação à evolução futura do índice do dólar, a análise predominante do mercado prevê que, no curto prazo, o DXY poderá manter um padrão de flutuação entre 98 e 100,60. Se o índice do dólar encontrar forte resistência próximo ao nível de 100, a taxa de câmbio do yuan poderá continuar sua tendência de valorização estável.
