- O ouro à vista teve uma grande oscilação na semana passada e acumulou uma queda de mais de 2,5%, registrando a quinta semana consecutiva de queda semanal, mas conseguiu manter o nível de suporte técnico central de 4000 dólares por onça no final da sexta-feira.
- Os dados macroeconômicos do CPI e PPI de maio dos EUA superaram as expectativas do mercado, e a pressão inflacionária em ascensão reforçou a precificação de risco do mercado em relação à manutenção do caminho de aperto normalizado pelo Fed.
- O foco central do mercado global já se voltou completamente para a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) da próxima semana, que será a estreia política do novo presidente do Fed, Walsh.
Indicadores macroeconômicos de inflação acima do esperado provocam ajuste de avaliação de ativos
O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA divulgado na semana passada subiu 4,2% em relação ao ano anterior, registrando o maior aumento desde 2023. O Índice de Preços ao Produtor (PPI) subsequente subiu 6,5% em relação ao ano anterior, também atingindo o nível mais alto desde novembro de 2022. A persistência inflacionária no nível macro, combinada com a elevação dos preços internacionais de energia devido a questões geopolíticas anteriores, resultou em múltiplos fatores negativos ressonantes. O mercado reavaliou significativamente a precificação do ciclo de aperto, e o ouro à vista e futuro enfrentaram uma redução concentrada de posições no meio da semana, caindo abaixo do nível de 4200 dólares por onça e chegando a 4023,10 dólares por onça, mostrando sinais claros de pressão em estágio.
Confirmação de suporte técnico chave e divergência de avaliação entre compradores e vendedores
Embora o preço do ouro tenha registrado uma quinta semana consecutiva de queda, a defesa do nível de 4000 dólares por onça foi vista por muitas instituições como um sinal de retorno das compras estratégicas. Alguns analistas apontam que o rebote do preço do ouro após atingir o ponto baixo do estágio indica que investidores de longo prazo estão aproveitando a correção para estabelecer novas posições. No entanto, a tendência técnica ainda é cautelosa, e o preço do ouro ainda não conseguiu se firmar novamente acima do nível de resistência chave de 4250 dólares por onça. Se não conseguir se estabilizar novamente acima das médias móveis centrais, o quadro de precificação dos ativos de ouro a curto prazo ainda enfrentará um processo de consolidação oscilante.
Sentimento profissional de Wall Street raramente se torna neutro e observador
De acordo com a pesquisa semanal do mercado de ouro da Kitco recentemente divulgada, a atitude dos analistas profissionais de Wall Street apresentou uma mudança marginal rara. Entre os 17 profissionais de venda e compra entrevistados, apenas 24% têm expectativas de alta, 12% têm expectativas de baixa, enquanto 65% dos entrevistados optaram por permanecer neutros e observadores. Isso indica que a alta volatilidade dos dados de alta frequência levou as instituições financeiras a mudar de uma tendência unilateral anterior para aguardar uma escolha clara de direção política. Em contraste, o sentimento dos investidores de varejo é relativamente pessimista, com a proporção de baixa se aproximando da metade, formando uma discrepância de expectativas entre a observação das instituições e a visão pessimista dos investidores de varejo.
Previsão de interligação entre ativos e divergência de precificação futura
Devido à incerteza do ambiente macroeconômico global, as principais instituições de pesquisa mostram uma clara divisão entre ciclos longos e curtos na projeção da tendência futura do ouro. Analistas com uma postura cautelosa apontam que, se o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e o índice do dólar continuarem a se fortalecer sob a expectativa de aperto, o preço do ouro ainda corre o risco de se aproximar da faixa de 3000 a 3300 dólares por onça nos próximos meses; enquanto o CPM Group prevê que o preço do ouro operará em uma ampla faixa de 3800 a 4650 dólares por onça no curto prazo. Em contraste, alguns otimistas de longo prazo acreditam que esta correção é apenas um ajuste técnico no longo ciclo de alta, e se o fundo for estabelecido, ainda há potencial para testar dimensões mais altas no futuro.
Estreia política de Walsh se torna a variável central da próxima fase
Olhando para a próxima semana, o núcleo da volatilidade do mercado global será totalmente dominado pela reunião do Fed. Esta não é apenas a primeira decisão de taxa de juros de Walsh como presidente do Fed, mas também sua primeira divulgação do Resumo de Projeções Econômicas (SEP) e do gráfico de pontos. Se Walsh adotar uma retórica fortemente hawkish na coletiva de imprensa para enfrentar a inflação, o ouro pode testar novamente a força do suporte de 4000 dólares por onça a curto prazo; por outro lado, se sua retórica for relativamente equilibrada e liberar uma mudança marginal de política moderada, pode impulsionar o preço do ouro a iniciar um rebote de sobrevenda. Ao mesmo tempo, as decisões de taxa de juros de vários bancos centrais serão divulgadas sucessivamente, ampliando indiretamente a volatilidade da precificação do ouro através do canal cambial.
