GSR revisa alocação do modelo Core3
O market maker de ativos digitais GSR atualizou recentemente o modelo Core3, reduzindo a alocação em Bitcoin (BTC) para 16,9%, o menor nível registrado, enquanto elevou a posição em Solana (SOL) para 43,6%. Dessa forma, Solana ultrapassa Ethereum (ETH), agora com 39,5%, como o principal ativo entre os três monitorados. O modelo Core3 é um portfólio sinal da GSR, ajustado semanalmente para refletir a visão de curto prazo da equipe de trading sobre a força relativa entre BTC, ETH e SOL, sem envolver capital de clientes.
A força recente de Solana motiva a mudança
A substituição da liderança de Ethereum por Solana vem acompanhada do desempenho positivo no curto prazo. Na última semana, Solana valorizou 2,98%, enquanto Bitcoin e Ethereum recuaram 1,02% e 0,20%, respectivamente. Apesar disso, a Solana apresenta um desempenho anual negativo de 36,69%, e nos últimos 12 meses acumulou perda de 60,8%, demonstrando volatilidade consistente.
Volatilidade alta e decisão de alocação
No momento, o preço do Bitcoin gira em torno de US$ 63.513, com uma volatilidade mensal de 26,82%, a mais baixa entre os três ativos. Tal estabilidade geralmente implica em menor risco para portfólios balanceados. No entanto, a GSR optou por priorizar Solana, que possui volatilidade de 48,84% nos últimos 60 dias, quase o dobro da do Bitcoin, tornando-se o maior fator de variação no retorno do modelo Core3.
Performance do modelo questiona estratégia ativa
Apesar da aposta em Solana, o retorno do modelo Core3 nos últimos 12 meses ficou em -70,28%, inferior ao portfólio equilibrado com peso igual entre os três ativos, que caiu 63,44%. Em 2024, as perdas acumuladas chegaram a 35,58% e 32,22%, respectivamente. Estes números indicam que o rebalanceamento focado em tendências de curtíssimo prazo aumentou a volatilidade do portfólio, sem garantir ganhos proporcionais.
Os próximos movimentos da Solana serão decisivos para o desempenho futuro do modelo. Caso a criptomoeda mantenha a força recente, a diferenciação diante de uma composição simples poderá se ampliar, caso contrário o contraste deverá diminuir.
Em suma, a revisão do modelo Core3 da GSR destaca uma estratégia mais dinâmica, privilegiando ativos com maior volatilidade e potencial de valorização imediata, como Solana, em detrimento da tradicional estabilidade do Bitcoin. Isso demonstra a adaptação dos gestores de portfólio a cenários de mercado voláteis, ao mesmo tempo em que ressalta os riscos inerentes a esse tipo de exposição concentrada.