A Pinterest registou um abrandamento da receita no terceiro trimestre, ficando aquém da sua própria previsão, apesar do aumento do número de utilizadores. A receita média por utilizador avançou pouco e recuou na Europa, enquanto a concorrência em publicidade digital e inteligência artificial por parte da Meta e da Alphabet mantém a pressão sobre o negócio. A empresa prevê que a receita do quarto trimestre cresça entre 8% e 12% em termos homólogos.
Receita fica abaixo da previsão e monetização perde força
A receita da Pinterest totalizou 1,17 mil milhões de dólares no terceiro trimestre, mais 12% do que no mesmo período do ano anterior. O valor ficou abaixo do intervalo previsto pela empresa, de 1,19 a 1,21 mil milhões de dólares. O crescimento também desacelerou face ao trimestre anterior, refletindo uma pressão visível nos resultados operacionais.
O número de utilizadores ativos mensais continuou a aumentar, e os principais mercados dos Estados Unidos e do Canadá também registaram crescimento em cadeia. Ainda assim, a receita média por utilizador (ARPU) subiu apenas 1% em termos homólogos. Na Europa, caiu 7%, pesando na monetização global. Para uma plataforma cuja principal fonte de receitas é a publicidade online, a distância entre o crescimento da base de utilizadores e a evolução mais fraca da receita por utilizador foi um dos pontos centrais do trimestre.
O EBITDA ajustado foi de 339 milhões de dólares, perto do limite inferior do intervalo previsto, entre 335 e 355 milhões. O controlo de custos pode amortecer uma evolução mais fraca das receitas, mas o indicador de rentabilidade também ficou próximo da base da previsão, sugerindo que o desempenho operacional não compensou de forma significativa a pressão sobre as vendas.
Alterações às regras europeias afetam vendedores transfronteiriços
Na chamada com investidores, a administração associou parte do abrandamento a alterações na política europeia de isenção de direitos aduaneiros para bens de baixo valor. Segundo a empresa, vendedores transfronteiriços reduziram a atividade, afetando em cerca de 3 pontos percentuais a variação em cadeia do crescimento da receita global. A administração afirmou estar a aplicar noutras regiões estratégias que ajudaram a impulsionar o negócio nos Estados Unidos e no Canadá, e disse já observar sinais iniciais de progresso.
A explicação também levanta questões sobre o desempenho relativo da Pinterest. A Meta registou um crescimento homólogo da receita de 26% no mesmo período e também foi afetada pelas alterações regulatórias em causa. Os modelos de negócio e a distribuição regional das receitas das duas empresas são diferentes, pelo que as taxas de crescimento, por si só, não demonstram que as mudanças tiveram um efeito igual. A diferença evidencia, contudo, a pressão sobre o crescimento da Pinterest.
A administração espera recuperar gradualmente à medida que o negócio internacional melhore. A meta de mais longo prazo é voltar a taxas de crescimento da receita na casa dos dois dígitos médios a altos, observadas historicamente. Os resultados terão de confirmar essa trajetória. Para o curto prazo, a empresa prevê receitas de 1,425 a 1,475 mil milhões de dólares no quarto trimestre, o que corresponde a um crescimento homólogo de 8% a 12%.
Posição líquida de caixa e oportunidades e riscos ligados à IA
No final do terceiro trimestre, a Pinterest tinha 1,47 mil milhões de dólares em caixa e investimentos, face a 982,1 milhões em notas convertíveis, mantendo uma posição líquida de caixa. Esta reserva oferece alguma margem perante oscilações do negócio, mas não resolve diretamente a desaceleração da monetização.
A inteligência artificial representa simultaneamente um risco concorrencial e uma possível oportunidade de produto. Plataformas de publicidade de grande dimensão, como a Meta e a Alphabet, podem continuar a disputar verbas publicitárias com vantagens de escala e tecnologia. Uma eventual perda de quota de mercado poderá pressionar tanto o envolvimento dos utilizadores como as receitas publicitárias da Pinterest.
A administração afirmou que cerca de 80% das pesquisas feitas através de assistentes na plataforma têm intenção comercial, face a aproximadamente metade das pesquisas realizadas noutras áreas da Pinterest. A empresa pretende transformar essa procura em oportunidades de publicidade e comércio. O dado, por si só, não demonstra que a IA já esteja a gerar receitas suficientes para compensar a pressão concorrencial.
Entre as questões em aberto estão a capacidade da Pinterest para continuar a aumentar a base de utilizadores, elevar o ARPU nas várias regiões e executar os planos para melhorar o desempenho internacional. Uma concorrência mais intensa pela publicidade, uma quebra no envolvimento dos utilizadores ou uma recessão que reduza os gastos em anúncios poderão atrasar a recuperação. A receita do quarto trimestre e os próximos dados da Europa darão novas indicações sobre a evolução do negócio.