MicroStrategy возобновляет скупку биткоинов на фоне выгодного капитала
Компания MicroStrategy после десятинедельного перерыва возобновила приобретение биткоинов. Генеральный директор Фонг Ле подчеркнул, что решение основано не на текущем курсе криптовалюты, а на соотношении стоимости капитала и ожидаемой отдачи. По его словам, несмотря на рост затрат на землю и электроэнергию в инфраструктуре дата-центров, условия финансирования остаются доступными, что делает закупки биткоинов экономически оправданными.
Ле пояснил: «Наши решения о покупке не зависят от краткосрочных колебаний курса биткоина». MicroStrategy приобретает криптовалюту лишь тогда, когда затраты на капитал—обычно связанный с продажей акций или выпуском долговых обязательств—ниже прогнозируемой доходности от инвестиций в биткоин. Такая стратегия позволила компании войти в число крупнейших эмитентов акций по объему привлеченных средств в этом году, уступая только SpaceX, Google и Intel.
Одновременная стратегия покупки и продажи сохраняется
На фоне предположений о том, что MicroStrategy придерживается исключительно долгосрочной стратегии владения, Фонг Ле отметил, что компания практикует подход как покупки, так и продажи активов. В начале года было продано около 7 000 биткоинов—менее 1% общего портфеля—для финансирования дивидендов и программ обратного выкупа акций. Ле квалифицировал такие действия как разумное управление активами, соответствующее ожиданиям кредиторов и рейтинговых агентств. «Компания, которая никогда не продает активы, не функционирует как полноценный бизнес»,—подчеркнул он.
Уверенность в продолжении восходящего тренда биткоина
Генеральный директор высказал оптимизм относительно динамики курса биткоина в будущем. Независимо от того, достигнет ли цена 80 000, 90 000, 100 000 долларов или превзойдет исторический максимум около 130 000 долларов, MicroStrategy намерена продолжать покупки. Ле уверен, что текущая стратегия накопления оправдается с точки зрения институциональной рациональности и своевременности в условиях продолжающегося устойчивого буль-рынка.
Такой подход отражает институциональную тактику компании, ориентированную на баланс между стоимостью капитала и ожидаемой доходностью, а не на спекулятивные краткосрочные прогнозы. В условиях растущей волатильности цифровых активов данный дисциплинированный метод может оказывать влияние на паттерны институциональных сделок и ликвидность рынка биткоинов.