Ключевой отчёт по инфляции перед заседанием Федеральной резервной системы
11 сентября Бюро трудовой статистики США представит данные по индексу потребительских цен (CPI) за август, что совпадает с периодом принятия решений Федеральной резервной системой (ФРС) по денежно-кредитной политике. Более сильный, чем ожидалось, отчёт о занятости в августе усилил ожидания повышения процентных ставок в сентябре. В то же время в ФРС сохраняется неопределённость по поводу длительности инфляционного давления. Рост цен на нефть и на жильё усложняет прогнозы по монетарной политике.
Изменения в инфляционных трендах и ключевых факторах
В июле потребительские цены в США выросли всего на 0,1%, а годовой показатель инфляции снизился до 3,4%. Основной вклад в замедление внесло падение цен на бензин на 2,9%, а также снижение стоимости рецептурных лекарств на 0,8% и умеренный рост цен на продукты питания. В августе ситуация изменилась: цены на бензин вернулись к росту, электроника, включая компьютеры, подорожала, а стоимость жилья продолжила расти. Эти факторы, скорее всего, приведут к увеличению общего уровня инфляции в новом отчёте.
Разные взгляды аналитиков на ожидания по CPI за август
Эксперты рынка расходятся во взглядах на августовские данные CPI. Главный инвестиционный директор Siebert Financial Марк Малек отмечает, что преодоление отметки в 100 долларов за баррель нефти оказывает психологическое воздействие, но долгосрочная тенденция инфляции остаётся под вопросом. Руководитель рыночных исследований FXTM Лукман Отунуга указывает, что рост цен на энергоносители усилит давление на ФРС в пользу ужесточения политики, однако более мягкий показатель базовой инфляции может замедлить темпы повышения ставок. Аналитики BlackRock Asset Management и Wells Fargo полагают, что превышение ожиданий по инфляции усилит ожидания дальнейших повышений ключевой ставки, что может подтолкнуть к росту ставок и на глобальных рынках. Инвестиционная команда Glenmede предупреждает, что инфляция, связанная с энергетикой, пока не сильно проникла в широкую экономику и требует дополнительного анализа перед окончательными решениями по монетарной политике.
Рыночные реакции и вероятности повышения ставок
По данным инструмента CME FedWatch, вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов уже оценивается в 62%, против 44% месяц назад. Если показатели инфляции окажутся равными или выше прогнозных, регуляторы столкнутся с большим давлением для корректировки текущей политики, включая возможные дополнительные повышения в октябре и декабре.
Прогнозы по основным показателям CPI
Средние оценки указывают на рост индекса потребительских цен примерно на 0,4% в августе, при сохранении годового уровня инфляции около 3,4%. Базовый CPI без учёта цен на продукты и энергию ожидается с ростом 0,4% в месяц и около 2,4% в год.
Данные за август станут ключевым ориентиром для ФРС при анализе динамики инфляции в условиях разнонаправленных факторов. Это будет иметь значение не только для монетарной политики США, но и для глобальных рынков капитала и оценки активов, поскольку инвесторы и регуляторы продолжают внимательно следить за изменениями инфляционного профиля.