Контракт Meta на 20 лет с поставкой 1121 МВт ядерной чистой энергии стартует в середине 2027 года
В июне прошлого года Meta Platforms подписала важное соглашение с Constellation Energy о покупке чистой ядерной электроэнергии с электростанции Clinton Clean Energy Center в Иллинойсе. Контракт предусматривает поставку около 1121 МВт и является крупнейшим обязательным энергетическим соглашением компании Constellation в секторе искусственного интеллекта. Он превышает недавний договор с Microsoft о поставке примерно 835 МВт, связанный с планируемым запуском блоков на АЭС Three Mile Island.
Значимым моментом является то, что контракт с Meta начнет действовать только в июне 2027 года — через девять месяцев, что означает отсутствие влияния этого соглашения на текущие квартальные результаты и прогнозы Constellation.
Продление лицензии и увеличение мощности на АЭС Clinton
Это соглашение является частью стратегии Meta по переходу на 100% потребление энергии из чистых источников. Атомная электростанция Clinton продолжает снабжать электроэнергией энергосистему Иллинойса и получила продление лицензии до декабря 2047 года. Планируются модернизации оборудования с увеличением мощности станции на 30 МВт.
На данный момент деятельность атомной станции поддерживается программой Zero Emission Credit (ZEC) штата Иллинойс, финансирование которой истекает в июне 2027 года. Старт соглашения с Meta зеркально совпадает с окончанием действия этой программы, обеспечивая непрерывность финансирования при смене плательщика за электроэнергию.
Расширение портфеля атомных контрактов с Microsoft и новыми партнёрами
Контракт Meta — часть более широкой линейки долгосрочных продаж ядерной энергии Constellation Energy. Контракт с Microsoft также рассчитан на 20 лет и начнет действовать параллельно с возобновлением работы блоков на АЭС Three Mile Island в 2027 году. Регулятор одобрил передачу прав на подключение к электросети от закрывающихся угольных электростанций Пенсильвании этому проекту и внёс изменения в лицензии на ядерное топливо для поддержки запуска атомных блоков.
Кроме того, в отчёте по результатам второго квартала Constellation заявила о наличии новых долгосрочных контрактов на 920 МВт с инвестиционно привлекательными заказчиками, сроком от 15 до 20 лет и стартами в период с 2029 по 2032 годы. Среди них выделяется сделка на 176 МВт с Walmart, которая поддержит увеличение мощности АЭС Dresden в Иллинойсе на 30 МВт.
Планы по вводам контрактной ядерной энергии начинаются с поставок для Meta в 2027 году, затем пойдут загрузки на Three Mile Island и новые долгосрочные контракты с 2029 года. На данный момент эти соглашения не влияют на годовую прибыль компании.
Рост прибыли в 2026 году обусловлен поглощениями, не контрактами AI
За второй квартал 2026 года Constellation зафиксировала нормализованную операционную прибыль в расчёте на акцию в размере 2,55 доллара, что на 34% выше 1,91 доллара годом ранее. Рост связали с приобретением в январе Calpine — компании, специализирующейся на газовых и геотермальных мощностях, а также с благоприятной динамикой рынка и эффективностью активов, частично компенсированной простоем ядерных блоков. Компания повысила прогноз по прибыли на весь год до диапазона от 11,50 до 12,50 доллара на акцию, что на 28% выше результата 2025 года в 9,39 доллара.
Эти показатели демонстрируют, что текущий рост финансовых результатов обусловлен существующими и недавно приобретёнными активами, а не контрактами, связанными с искусственным интеллектом, запуск которых запланирован после текущего финансового года. Текущая оценка акций примерно в 25 раз превышает ожидаемую прибыль, что отражает премиальный спрос на бумаги с учётом предстоящих стабильных доходов по долгосрочным договорам.
Риски операций и рынка сохраняются
Несмотря на наличие долгосрочных контрактов, компании приходится решать комплекс проблем, связанных с своевременным запуском ядерных блоков, планированием технического обслуживания и выполнением нормативных требований. Даты начала действия договоров не могут быть ускорены, что требует осторожности инвесторов относительно сроков реализации доходов.
В целом Constellation Energy сохраняет лидерство среди конкурентов по объёмам долгосрочных контрактов на чистую энергию с AI-направленностью, опираясь на предстоящий договор с Meta в июне 2027 года. В то же время текущая финансовая динамика поддерживается традиционными и недавно приобретёнными активами, что обеспечивает стабильный рост с постепенным входом новых договоров в финансовые показатели.