- Gemini говорит
- Доходность японских государственных облигаций в четверг снизилась, главным образом из-за того, что международные цены на нефть вернулись к уровням, близким к тем, что были до начала конфликта с Ираном, что в значительной степени ослабило опасения рынка по поводу ухудшения инфляции.
- Несмотря на то, что член совета директоров Банка Японии Наоки Тамура сделал ястребиные заявления, призывая повышать ставки каждые несколько месяцев, рынок отреагировал на это спокойно, аналитики считают, что его слова соответствуют ожиданиям и не вызвали дополнительного удара по рынку облигаций.
В то время как изменения цен на нефть вызвали краткосрочную корректировку, рынок в целом занял выжидательную позицию, трейдеры и инвесторы внимательно ожидают результатов аукциона 20-летних японских государственных облигаций, который будет объявлен позже в течение дня.
Снижение цен на нефть ослабляет опасения по поводу инфляции
С продолжающимся в четверг снижением международных цен на нефть, постепенно приближающимся к нормальным уровням до конфликта, инфляционное давление на японский рынок облигаций значительно ослабло. Цены на нефть, являясь индикатором глобальных инфляционных тенденций, в последнее время сильно колебались, что постоянно влияло на рынок фиксированного дохода. Текущее временное снижение цен на нефть напрямую способствовало коллективному снижению доходности японских государственных облигаций всех сроков, что частично восстановило напряженные рыночные настроения, вызванные геополитическими рисками.
Доходность основных сроков снижается
В конкретных рыночных показателях доходность 10-летних японских государственных облигаций значительно снизилась на 4 базисных пункта до 2.625%, что отражает временное возвращение покупок. Одновременно с этим, доходность сверхдолгосрочных облигаций также снизилась: доходность 20-летних японских государственных облигаций упала на 2.5 базисных пункта до 3.540%, а доходность 30-летних облигаций также снизилась на 2.5 базисных пункта до 3.840%. Снижение доходности на длинном и сверхдлинном конце указывает на пересмотр абсолютной высоты среднесрочных и долгосрочных инфляционных ожиданий.
Ястребиные заявления о повышении ставок вызвали спокойную реакцию
Член совета директоров Банка Японии Наоки Тамура в своем последнем выступлении продемонстрировал довольно агрессивную ястребиную позицию, открыто призывая к повышению ставок каждые несколько месяцев. Однако это заявление, имеющее явный смысл ужесточения политики, не вызвало волнений на рынке облигаций. Главный стратег по облигациям Okasan Securities Наоя Хасэгава отметил, что слова Наоки Тамуры были полностью ожидаемы рынком и не вызвали ухудшения маржинальной логики, поэтому не привели к новому росту доходности.
Неопределенность геополитической ситуации и ожидание аукциона
Несмотря на то, что снижение цен на нефть дало рынку облигаций передышку, аналитики рынка в целом предупреждают, что текущее снижение доходности может быть лишь краткосрочным техническим движением. Поскольку реальные переговоры о завершении конфликта на Ближнем Востоке все еще сталкиваются с большой неопределенностью, геополитические риски могут в любой момент вернуться. Кроме того, участники рынка в настоящее время сосредоточены на предстоящем аукционе 20-летних облигаций, чтобы получить больше информации о ценообразовании на длинные ставки.
