- อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนต่อดอลลาร์สหรัฐในตลาดสปอตเช้าวันพุธมีการเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ และปรับตัวขึ้นเล็กน้อย โดยความผันผวนจริงครึ่งวันแคบลงเหลือประมาณ 20 จุดพื้นฐาน บรรยากาศการซื้อขายในตลาดมีความระมัดระวัง ขาดแรงผลักดันโดยตรงที่จะทำให้อัตราแลกเปลี่ยนทะลุระดับ 6.79 ในระยะสั้น
- ได้รับผลกระทบจากดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐที่สูงเกินคาดและการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่เพิ่มขึ้น โครงสร้างอัตราดอกเบี้ยติดลบระหว่างจีนและสหรัฐยิ่งลึกขึ้น จุดสวอปเงินหยวนต่อดอลลาร์สหรัฐในระยะเวลาหนึ่งปีลดลงต่ำกว่า -1700 จุด ทำสถิติต่ำสุดในรอบเก้าเดือน
- ในด้านภูมิรัฐศาสตร์ ด้วยการเยือนจีนของประธานาธิบดีสหรัฐที่ใกล้เข้ามาและการเจรจาทางเศรษฐกิจและการค้าของรัฐมนตรีการคลังสหรัฐในเกาหลี ตลาดคาดการณ์ว่าความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างจีนและสหรัฐจะผ่อนคลายลงในระยะหนึ่ง ซึ่งช่วยสนับสนุนการดำเนินงานที่มั่นคงของอัตราแลกเปลี่ยนหยวน ความตั้งใจในการรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนยังคงชัดเจน
การต่อสู้ระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนกลางและตลาดสปอต
ในวันพุธ ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) กำหนดอัตราแลกเปลี่ยนกลางของเงินหยวนต่อดอลลาร์สหรัฐที่ 6.8431 หยวน ลดลงเล็กน้อยจากวันก่อนหน้า และอ่อนกว่ารุ่นคาดการณ์ของตลาดประมาณ 490 จุดพื้นฐาน สัญญาณการปรับตัวในทิศทางตรงกันข้ามนี้แสดงให้เห็นว่าผู้กำกับดูแลมีแนวโน้มที่จะป้องกันการแข็งค่าหรืออ่อนค่าของอัตราแลกเปลี่ยนที่เร็วเกินไปในสภาพแวดล้อมภายนอกที่อ่อนไหวในปัจจุบัน หลังจากตลาดสปอตเปิดขึ้น ผู้ทำตลาดเสนอราคาใกล้เคียงกับ 6.7933 หยวน ปริมาณการซื้อขายครึ่งวันบันทึกไว้ที่ 14.053 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แสดงให้เห็นว่าสภาพคล่องในตลาดมีเพียงพอแต่ทิศทางการซื้อขายมีแนวโน้มเป็นกลาง ผู้ค้าส่วนใหญ่รายงานว่า ก่อนกิจกรรมทางการทูตทวิภาคีที่สำคัญจะเกิดขึ้น สถาบันการเงินมีแนวโน้มที่จะลดการเปิดรับความเสี่ยงด้านเดียว ทำให้ความผันผวนในวันนั้นถูกบีบอัดอย่างมีประสิทธิภาพ อัตราแลกเปลี่ยนโดยรวมแสดงลักษณะการป้องกันที่ "มั่นคงและเพิ่มขึ้นเล็กน้อย"
การกลับด้านของอัตราดอกเบี้ยจีน-สหรัฐและการกำหนดราคาใหม่ในตลาดสวอป
การกำหนดราคาในตลาดอนุพันธ์เงินตราต่างประเทศกำลังสะท้อนถึงการแยกโครงสร้างอัตราดอกเบี้ยระหว่างจีนและสหรัฐอย่างเต็มที่ ข้อมูลเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งของสหรัฐในคืนก่อนทำให้ผู้ค้าฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยของกองทุนเฟดเริ่มคำนวณความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมปีหน้า การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐทำให้ต้นทุนการกู้ยืมดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้น ในบริบทนี้ สวอปเงินหยวนต่อดอลลาร์สหรัฐในระยะยาวเผชิญกับแรงกดดันขาลงอย่างมาก โดยล่าสุดรายงานอยู่ต่ำกว่า -1700 จุด การลดลงของจุดสวอปในระยะยาวไม่เพียงแต่เพิ่มต้นทุนการทำกำไรจากการขายเงินหยวน แต่ยังยับยั้งความเคลื่อนไหวของเงินทุนเก็งกำไรข้ามพรมแดนในระดับหนึ่ง ในตลาดฟอร์เวิร์ดที่ไม่มีการส่งมอบเงินตราต่างประเทศ (NDF) หนึ่งปี รายงานอยู่ที่ 6.6473 หยวน สะท้อนให้เห็นว่าเงินทุนในต่างประเทศยังคงมีความคาดหวังในเชิงบวกต่อแนวโน้มระยะยาวของเงินหยวน
ความคาดหวังในการผ่อนคลายทางภูมิรัฐศาสตร์และการปรับโครงสร้างการค้า
ตลาดมีการปรับเปลี่ยนความคาดหวังต่อการเยือนจีนของรัฐบาลทรัมป์อย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากนโยบายภาษีที่ก้าวร้าวในช่วงแรกของเขาถูกจำกัดโดยคำตัดสินของระบบยุติธรรมภายในสหรัฐ วาระการประชุมทวิภาคีครั้งนี้คาดว่าจะลดลงอย่างมากและมุ่งเน้นไปที่ด้านปฏิบัติ นักวิเคราะห์ชี้ว่า การเจรจาอาจมุ่งเน้นไปที่ข้อตกลงการจัดซื้อเฉพาะเจาะจง เช่น ผลิตภัณฑ์เกษตรกรรมอย่างถั่วเหลือง เนื้อวัว และเครื่องบินของบริษัทโบอิ้ง (BA:US) การลดระดับจากความขัดแย้งในระบบที่กว้างขวางไปสู่การค้าสินค้าเฉพาะเจาะจงนี้ ลดความเสี่ยงที่ตลาดเงินตราต่างประเทศจะประเมินราคาความเสี่ยงของสงครามการค้าที่อาจเกิดขึ้น ธนาคาร DBS (D05:SG) รายงานว่า การผ่อนคลายความตึงเครียดทวิภาคีอย่างมีนัยสำคัญจะชดเชยผลกระทบเชิงลบจากการเพิ่มภาษีในช่วงก่อนหน้าโดยตรง ซึ่งจะปรับปรุงสภาพแวดล้อมการประเมินค่าเงินของเอเชียรวมถึงเงินหยวนในช่วงครึ่งหลังของปีอย่างเป็นระบบ
การเปลี่ยนแปลงในระดับสูงของเฟดและแนวโน้มสภาพคล่องภายนอก
สภาพคล่องภายนอกในระดับมหภาคกำลังเผชิญกับการประเมินใหม่ วุฒิสภาสหรัฐยืนยันการแต่งตั้งเควิน วอลช์เป็นกรรมการของคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ซึ่งเป็นการแต่งตั้งบุคคลสำคัญที่มีวาระ 14 ปี ซึ่งตลาดมองว่าเป็นสัญญาณสำคัญที่เขาอาจจะเป็นประธานเฟดในอนาคต วอลช์มีชื่อเสียงในด้านนโยบายการเงินแบบดั้งเดิมและความอดทนต่ำต่อเงินเฟ้อ การเข้าร่วมในระดับการตัดสินใจหลักของเขาอาจเสริมสร้างแนวโน้มการต่อต้านเงินเฟดของเฟดในระดับขอบ หากวงจรการคุมเข้มของนโยบายการเงินสหรัฐถูกยืดออกไปอีก สกุลเงินที่ไม่ใช่ดอลลาร์ทั่วโลกจะเผชิญกับแรงกดดันจากการประเมินค่าที่สูงขึ้นของอัตราดอกเบี้ยที่ไม่มีความเสี่ยง ภายใต้สมมติฐานมหภาคนี้ ความยืดหยุ่นภายในของอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนจะพึ่งพาความต้องการที่แข็งแกร่งในการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจากการส่งออกของจีนและดุลบัญชีเดินสะพัดที่มั่นคง
