- เมื่อเรือบรรทุกน้ำมันที่ติดอยู่ในอ่าวเปอร์เซียหลายเดือนเริ่มออกจากช่องแคบฮอร์มุซ การจัดหาน้ำมันดิบทั่วโลกมีความยืดหยุ่นดีขึ้นอย่างชัดเจน ราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศที่เคยเพิ่มขึ้นจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้ลดลงทั้งหมดแล้ว
- ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ (WTI) และน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent) ต่างก็ถูกกดดัน ลดลงกลับไปสู่ระดับมาตรฐานก่อนเกิดสงครามในตะวันออกกลางเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ สะท้อนถึงการลดลงอย่างรวดเร็วของความเสี่ยงในตลาด
- รายงานล่าสุดของซิตี้กรุ๊ป (Citi) ระบุว่า ช่วงเวลาที่ท้าทายที่สุดสำหรับกลยุทธ์การเก็งกำไรในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์อาจสิ้นสุดลงแล้ว การกลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซอย่างค่อยเป็นค่อยไปกำลังผลักดันให้เส้นโค้งราคาล่วงหน้าปรับตัวใหม่ โดยการคาดการณ์ราคาล่วงหน้ายังคงมองในแง่ลบ
การปล่อยกำลังการขนส่งในช่องทางหลักอย่างต่อเนื่อง
ตามข้อมูลการขนส่งแบบเรียลไทม์ที่เปิดเผยโดย Kpler ตั้งแต่สหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุข้อตกลงระยะหนึ่งและเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ขณะนี้มีเรือบรรทุกน้ำมันที่ไม่ใช่ของอิหร่านกว่า 20 ลำผ่านช่องทางการขนส่งที่สำคัญนี้ โดยบรรทุกน้ำมันดิบรวมประมาณ 35 ล้านบาร์เรลที่กำลังไหลเข้าสู่ตลาดโลกอย่างราบรื่น ข้อมูลการขนส่งที่เกี่ยวข้องแสดงให้เห็นว่า น้ำมันดิบที่ติดอยู่ในอ่าวเปอร์เซียมากกว่าสามเดือนนี้ คาดว่าจะมีกำลังการขนส่งจำนวนมากมาถึงประเทศผู้บริโภคหลักในเอเชียในช่วงต้นเดือนสิงหาคม ตัวแปรขอบนี้ช่วยบรรเทาสถานการณ์ตึงเครียดในตลาดส่งมอบน้ำมันดิบจริง ทำให้โครงสร้างราคาล่วงหน้าและราคาปัจจุบันที่บิดเบี้ยวอย่างรุนแรงเนื่องจากการปิดช่องทางกลับมาเป็นปกติ
สถาบันวอลล์สตรีทปรับลดการประเมินมูลค่าล่วงหน้า
ซิตี้กรุ๊ปในรายงานกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ล่าสุดระบุชัดเจนว่า เมื่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลงอย่างมาก พื้นฐานอุปสงค์และอุปทานของตลาดน้ำมันดิบทั่วโลกกำลังกลับมามีบทบาทในการกำหนดราคา ทีมวิเคราะห์ของซิตี้คาดว่า ในช่วง 6 ถึง 12 เดือนข้างหน้า เมื่อการฟื้นฟูกำลังการขนส่งของช่องแคบฮอร์มุซกลับมาเป็นปกติ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์อาจลดลงไปอยู่ในช่วง 60 ถึง 65 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สำหรับกลยุทธ์การลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ ซิตี้แนะนำให้ผู้เข้าร่วมตลาดควรระวังความเสี่ยงของการฟื้นตัวในช่วงฤดูร้อนที่อาจเกิดขึ้น และเสนอคำแนะนำในการลดการลงทุนเมื่อราคาสูงขึ้นในช่วงเวลาที่มีการฟื้นตัว ซึ่งบ่งชี้ว่าต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงของกลยุทธ์การเก็งกำไรในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์กำลังลดลง
การเชื่อมโยงข้ามสินทรัพย์และความเสี่ยงที่ปลายทาง
จากมุมมองของความผันผวนข้ามสินทรัพย์ การลดลงของราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศในระดับหนึ่งช่วยบรรเทาแรงกดดันจากเงินเฟ้อที่นำเข้าของเศรษฐกิจหลักที่พัฒนาแล้ว และเปิดโอกาสให้ธนาคารกลางของแต่ละประเทศปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินในอนาคต นอกจากนี้ยังทำให้เกิดการประเมินใหม่ในตลาดพันธบัตรรัฐบาลของประเทศผู้ส่งออกน้ำมันดิบและสินค้าโภคภัณฑ์ อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงที่ปลายทางในระดับภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่หมดไป กองทัพเรือของกองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลามของอิหร่าน (IRGC) ในแถลงการณ์ล่าสุดยังคงยืนยันท่าทีแข็งกร้าว โดยเน้นย้ำว่าเรือทุกลำต้องปฏิบัติตามเส้นทางที่กำหนดโดยเตหะรานอย่างเคร่งครัด และประกาศสงวนสิทธิ์ในการจัดการกับเรือที่ละเมิดข้อกำหนดการเดินเรือ ซึ่งหมายความว่าความไม่แน่นอนในห่วงโซ่อุปทานของช่องทางพลังงานหลักนี้ยังคงมีอยู่ในระยะยาว
