- รายงานล่าสุดจาก UBS Global Wealth Management ระบุว่า ในปี 2026 ขนาดการออกหุ้นของสหรัฐฯ ตามมูลค่าเงินดอลลาร์จะทำสถิติสูงสุดในประวัติศาสตร์ ยุติช่วงการออกหุ้นที่ซบเซาตั้งแต่ปี 2021 โดยการออกหุ้นใหม่และการออกหุ้นครั้งที่สองต่างแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวที่แข็งแกร่ง
- ข้อมูลการคาดการณ์แสดงให้เห็นว่า ในปี 2026 การระดมทุนจากการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรกของสหรัฐฯ จะอยู่ที่ 200,000 ล้านถึง 350,000 ล้านดอลลาร์ ขณะที่การออกหุ้นครั้งที่สองของบริษัทที่จดทะเบียนแล้วอาจเกิน 400,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งทั้งสองข้อมูลจะทำลายสถิติสูงสุดในประวัติศาสตร์
- แม้ว่าขนาดการออกหุ้นจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก UBS เชื่อว่านี่จะไม่เป็นอุปสรรคต่อการขึ้นของตลาดหุ้นในวงกว้าง โดยคาดว่าการซื้อหุ้นคืนของบริษัทที่มีมูลค่า 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา จะช่วยชดเชยแรงกดดันด้านอุปทานได้อย่างมีประสิทธิภาพ
ฝั่งอุปทานเผชิญกับกระแสประวัติศาสตร์
ตามรายงานเชิงลึกที่เผยแพร่โดย UBS Global Wealth Management เมื่อวันที่ 17 มิถุนายน หลังจากช่วงเวลาที่แห้งแล้งในการระดมทุน ตลาดทุนของสหรัฐฯ กำลังเผชิญกับกระแสการออกหุ้นที่ไม่เคยมีมาก่อน ธนาคารคาดการณ์ว่าในปี 2026 การระดมทุนจากการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรกของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นเป็น 200,000 ล้านถึง 350,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งจะทำลายสถิติสูงสุดในประวัติศาสตร์ ในขณะเดียวกัน การระดมทุนจากการออกหุ้นครั้งที่สองของบริษัทที่จดทะเบียนแล้วก็คาดว่าจะทะลุ 400,000 ล้านดอลลาร์ การเติบโตอย่างรวดเร็วของอุปทานทุนนี้เป็นผลมาจากความยืดหยุ่นของข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและผลกระทบจากบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ เช่น ดัชนีธุรกิจของธนาคารกลางฟิลาเดลเฟียที่ประกาศล่าสุดในเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 10.3 สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 10 ซึ่งเสริมสร้างความมั่นใจในพื้นฐานของตลาด
ยูนิคอร์นเทคโนโลยีดาวเด่นเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์
แรงขับเคลื่อนหลักที่ทำให้เกิดจุดสูงสุดของอุปทานในตลาดแรกมาจากกระบวนการจดทะเบียนของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ Space Exploration Technologies Corporation ได้เริ่มต้นกระแสการออกหุ้นในครั้งนี้ด้วยขนาดที่ทำลายสถิติ โดยมีมูลค่าตลาดประมาณ 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ ตามมาด้วยบริษัทชั้นนำในด้านปัญญาประดิษฐ์อย่าง Anthropic และ OpenAI ซึ่งทั้งสองบริษัทได้ยื่นขอจดทะเบียนกับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ อย่างลับๆ และคาดว่าจะเข้าสู่ตลาดทุนอย่างเป็นทางการในช่วงปลายปีนี้ การจดทะเบียนของบริษัทที่มีมูลค่าสูงเหล่านี้ทำให้ปี 2026 มีแนวโน้มที่จะเป็นช่วงการระดมทุนที่คึกคักและมีความหมายสำคัญที่สุดในรอบหลายปี
เงินซื้อหุ้นคืนระดับล้านล้านดอลลาร์ช่วยลดแรงกดดันด้านสภาพคล่อง
แม้ว่าปริมาณการออกหุ้นจะมีขนาดใหญ่มาก แต่นักวิเคราะห์ตลาดส่วนใหญ่เชื่อว่าผลกระทบต่อสภาพคล่องโดยรวมของตลาดรองยังคงสามารถควบคุมได้ นักกลยุทธ์ของ UBS ชี้ว่า หากใช้มูลค่าตลาดรวมของบริษัทที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ประมาณ 72 ล้านล้านดอลลาร์เป็นเกณฑ์อ้างอิง ขนาดการออกหุ้นในปัจจุบันยังคงอยู่ในระดับเฉลี่ยระยะยาว และต่ำกว่าจุดสูงสุดในช่วงทศวรรษ 1990 และวิกฤตการเงินโลกที่เกิดขึ้นในช่วงนั้น ที่สำคัญกว่านั้น ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา บริษัทในสหรัฐฯ ได้ดำเนินการซื้อหุ้นคืนสูงถึง 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ UBS คาดการณ์ว่าในปีนี้ปริมาณการซื้อหุ้นคืนของภาคธุรกิจจะยังคงสูงกว่าปริมาณการออกหุ้นเล็กน้อย ซึ่งจะให้การสนับสนุนที่สำคัญต่อดัชนีหุ้นสหรัฐฯ ในด้านอุปสงค์และอุปทานของเงินทุน
การจัดสรรสินทรัพย์เอนเอียงไปยังเป้าหมายคุณภาพสูง
ในด้านการเชื่อมโยงสินทรัพย์มหภาคทั่วโลก เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ลดลงเล็กน้อยเหลือประมาณ 4.45% และฟิวเจอร์สดัชนี Nasdaq 100 บันทึกการเพิ่มขึ้นมากกว่า 1.5% ความเสี่ยงของตลาดโดยรวมยังคงอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม UBS ได้ออกคำเตือนเชิงคาดการณ์ล่วงหน้าในรายงานถึงนักลงทุน นักกลยุทธ์เน้นย้ำว่า ด้วยขนาดการออกหุ้นที่ขยายตัว ฝ่ายต่างๆ ในตลาดควรให้ความสนใจอย่างสูงต่อคุณภาพทางการเงินและธุรกิจของบริษัทที่จดทะเบียนใหม่ หากในอนาคตตลาดการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรกถูกครอบงำโดยผู้ออกหุ้นที่มีคุณภาพต่ำ ความเสี่ยงเชิงระบบของตลาดหุ้นทั้งหมดอาจเพิ่มขึ้นตามไปด้วย หากอัตราเงินเฟ้อหลักหรืออัตราดอกเบี้ยมหภาคถูกประเมินใหม่อีกครั้ง ตรรกะการกำหนดราคาของหุ้นใหม่ในตลาดก็จะต้องปรับตัวตามไปด้วย
