- ดัชนีหุ้นหลักสามตัวของสหรัฐฯ มีแนวโน้มแตกต่างกัน โดยดัชนี S&P 500 (SPX:US) เพิ่มขึ้น 0.84% ปิดที่ 7398.93 จุด และดัชนี Nasdaq Composite (IXIC:US) เพิ่มขึ้น 1.71% ปิดที่ 26247.08 จุด ทั้งสองดัชนีทำสถิติสูงสุดใหม่ ขณะที่ดัชนี Dow Jones Industrial Average (DJI:US) เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.02% ปิดที่ 49609.16 จุด
- ธีมปัญญาประดิษฐ์ (AI) ยังคงครองตลาดการจัดสรรสภาพคล่อง โดยหุ้น Nvidia (NVDA:US) ปิดเพิ่มขึ้น 1.8% และผู้จัดจำหน่ายอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูล Micron Technology (MU:US) และ SanDisk (SNDK:US) ต่างบันทึกการเพิ่มขึ้นมากกว่า 15% ซึ่งช่วยผลักดันดัชนี Philadelphia Semiconductor Index (SOX:US) ให้มีการเพิ่มขึ้นสะสมในไตรมาสที่สองถึง 55%
- ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคแสดงถึงความยืดหยุ่น โดยการเพิ่มขึ้นของตำแหน่งงานในสหรัฐฯ ในเดือนเมษายนเกินความคาดหมาย อัตราการว่างงานคงที่ที่ 4.3% ประกอบกับราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (BRN1!) ที่ทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะคงอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานในช่วง 3.50% ถึง 3.75% จนถึงสิ้นปี
แนวโน้มดัชนีหลักและทิศทางการไหลของเงินทุน
ในวันซื้อขายนี้ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มโครงสร้างที่ชัดเจน ดัชนี S&P 500 และ Nasdaq Composite บันทึกการเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่หก ซึ่งเป็นสถิติการเพิ่มขึ้นติดต่อกันที่ยาวนานที่สุดตั้งแต่เดือนตุลาคม 2024 จากมุมมองของการหมุนเวียนของกลุ่มอุตสาหกรรม ดัชนีเทคโนโลยี S&P 500 เพิ่มขึ้นอย่างมาก 2.7% ในวันเดียว กลายเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของตลาด ขณะที่ดัชนียูทิลิตี้ซึ่งเป็นตัวแทนของสินทรัพย์ป้องกันลดลง 0.9% ลักษณะ "ความเสี่ยงที่ยอมรับได้ (Risk-On)" นี้สะท้อนให้เห็นถึงการเร่งการลงทุนของเงินทุนสถาบันไปยังยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีที่มีความแน่นอนในการเติบโตสูง ขณะที่ลดการลงทุนในอุตสาหกรรมดั้งเดิมที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยและขาดแรงขับเคลื่อนการเติบโตภายใน ปริมาณการซื้อขายสะสมในตลาดหุ้นสหรัฐฯ อยู่ที่ 17.2 พันล้านหุ้น ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยรายวันของ 20 วันก่อนหน้าที่ 17.6 พันล้านหุ้นเล็กน้อย แสดงให้เห็นว่าที่ระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ ตลาดมีการล็อกชิปสูงและไม่มีสัญญาณของการขายตื่นตระหนก
การขยายตัวเชิงโครงสร้างที่ขับเคลื่อนโดยโครงสร้างพื้นฐาน AI
ความต้องการพลังการประมวลผลพื้นฐานที่เกินความคาดหมายอย่างต่อเนื่องเป็นแกนหลักของการเฟื่องฟูในรอบนี้ Nvidia ในฐานะรากฐานของชิปประมวลผลได้สร้างฐานอารมณ์ของตลาด การเพิ่มขึ้นอย่างมากของมูลค่าในอุตสาหกรรมชิปหน่วยความจำ โดย Micron Technology และ SanDisk เพิ่มขึ้นมากกว่า 15% ในวันเดียว ยืนยันว่าศูนย์ข้อมูล AI กำลังเข้าสู่ขั้นตอนการกำหนดค่าหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูงและฮาร์ดดิสก์โซลิดสเตตขนาดใหญ่ในวงกว้าง ดัชนี Philadelphia Semiconductor Index มีอัตราผลตอบแทนสะสมในไตรมาสที่สองสูงถึง 55% ซึ่งเป็นการกำหนดราคาล่วงหน้าของทุนทั่วโลกต่อการเข้าสู่ช่วงความเจริญของอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ หากกระบวนการเชิงพาณิชย์ของการประยุกต์ใช้ AI เป็นไปตามที่คาดการณ์ วงจรการใช้จ่ายด้านทุนของอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์อาจขยายออกไปอีก
ข้อมูลการจ้างงานและการกำหนดราคานโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ
ข้อมูลในระดับมหภาคให้การสนับสนุนพื้นฐานสำหรับการประเมินค่าสูงของสินทรัพย์เสี่ยง การขยายตัวของตำแหน่งงานนอกภาคเกษตรในเดือนเมษายนที่เกินความคาดหมายและอัตราการว่างงานที่ 4.3% แสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานสหรัฐฯ ยังไม่แสดงสัญญาณของการถดถอยอย่างเป็นระบบหลังจากการเข้มงวดทางการเงินที่ยาวนาน การวิเคราะห์ของ Sage Advisory Services ชี้ให้เห็นว่าการเพิ่มผลผลิต การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่มั่นคง และผลกระทบจากความมั่งคั่งที่เกิดจากการเพิ่มขึ้นของราคาสินทรัพย์ร่วมกันสร้างความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจ จากนี้ ผู้ค้าตลาดอนุพันธ์ได้ปรับความคาดหวังต่อนโยบายการเงินใหม่ ขณะนี้การกำหนดราคาของฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยของกองทุนรัฐบาลกลางแสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจล็อกอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานในช่วง 3.50% ถึง 3.75% ในช่วงเวลาที่เหลือของปี 2026 การรวมกันของ "อัตราดอกเบี้ยสูงพร้อมการเติบโตสูง" นี้ช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการลงจอดทางเศรษฐกิจที่ยากลำบากชั่วคราว
การเพิ่มราคาจากภูมิรัฐศาสตร์และการรบกวนในตลาดพลังงาน
แม้ว่าหุ้นเทคโนโลยีจะมีผลงานที่โดดเด่น แต่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ทั่วโลกยังคงมีน้ำหนักสำคัญในโมเดลการกำหนดราคาสินทรัพย์ ความขัดแย้งที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางและการคาดการณ์การหยุดชะงักของการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซได้ผลักดันราคาน้ำมันดิบเบรนท์ฟิวเจอร์สให้ทะลุจุดทางจิตวิทยาที่ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ราคาพลังงานที่สูงไม่เพียงเพิ่มต้นทุนการผลิตในอุตสาหกรรม แต่ยังเพิ่มตัวแปรในเส้นทางการลดลงของเงินเฟ้อหลัก ผลกระทบเชิงลบจากราคาน้ำมันที่สูงได้ปรากฏในบางอุตสาหกรรมแล้ว โดยแพลตฟอร์มการท่องเที่ยวออนไลน์ Expedia (EXPE:US) ลดลง 9% ในวันเดียวเนื่องจากความต้องการการเดินทางที่ลดลงจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง หากราคาน้ำมันดิบยังคงอยู่ในช่วงสามหลักเป็นเวลานาน อาจกดดันอัตรากำไรของกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือยและการขนส่ง
การสนับสนุนพื้นฐานจากฤดูกาลรายงานผลประกอบการ
ปัจจัยสำคัญอีกประการหนึ่งที่สนับสนุนดัชนีหลักทั้งสามให้ทำสถิติสูงสุดใหม่คือความแน่นอนของกำไรของบริษัท จากข้อมูลของกลุ่มตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน (LSEG) ในบรรดาบริษัทที่เป็นส่วนประกอบของดัชนี S&P 500 ที่ได้ประกาศผลประกอบการไตรมาสแรกแล้ว 440 บริษัท มีถึง 83% ที่มีกำไรเกินความคาดหมายของนักวิเคราะห์วอลล์สตรีท ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวในประวัติศาสตร์ที่ 67% อย่างมีนัยสำคัญ โดยรวมแล้ว การเติบโตของกำไรต่อปีของบริษัทที่เป็นส่วนประกอบของดัชนี S&P 500 ในไตรมาสแรกคาดว่าจะถึง 29% และส่วนใหญ่ของการเพิ่มขึ้นนี้มาจากบริษัทชั้นนำในห่วงโซ่อุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับ AI ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของงบดุลนี้ทำให้นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะจ่ายค่าพรีเมียมการประเมินค่าสูงขึ้นสำหรับศักยภาพการเติบโตภายในของบริษัทเมื่อเทียบกับความเสี่ยงจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์
