UBS Điều Chỉnh Lộ Trình Tăng Lãi Suất Của Fed, Duy Trì Triển Vọng Tích Cực Với Thị Trường Cổ Phiếu
UBS mới đây đã cập nhật dự báo về chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong năm 2026, dự kiến Fed sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và tháng 12, nâng phạm vi mục tiêu lãi suất liên bang lên 4,00%-4,25%. Quyết định này dựa trên dữ liệu việc làm tháng 8 thể hiện sức mạnh của nền kinh tế Mỹ. UBS nhấn mạnh rằng các đợt tăng lãi suất này được thúc đẩy bởi nền kinh tế khỏe mạnh, khác biệt rõ ràng với các lần tăng lãi suất mang tính ứng phó với lạm phát leo thang không kiểm soát. Do đó, việc tăng lãi suất mang tính chủ động này giúp duy trì nền tảng tích cực cho thị trường chứng khoán. Mặc dù thị trường có thể trải qua biến động ngắn hạn, UBS vẫn duy trì quan điểm lạc quan với thị trường toàn cầu, tiếp tục ưu tiên các ngành liên quan đến trí tuệ nhân tạo, năng lượng và tài nguyên cũng như ngành công nghiệp tuổi thọ.
Dữ Liệu Việc Làm Tháng 8 Củng Cố Lý Do Tăng Lãi Suất
Theo số liệu, Mỹ đã tạo thêm 162.000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng 8, vượt xa kỳ vọng chung của thị trường, trong đó khu vực tư nhân tăng 127.000 việc làm, vượt trên con số dự báo 55.000 của Phố Wall. Hơn nữa, số liệu việc làm các tháng trước cũng được điều chỉnh tăng thêm khoảng 55.000 việc làm. Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,1%, phần lớn do tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng, hạn chế sự giảm sâu của chỉ số này. UBS phân tích điều này cho thấy chính sách hiện tại của Fed chưa tạo áp lực đáng kể lên thị trường lao động, ngụ ý khả năng cao Fed sẽ phải tăng lãi suất thêm để kìm chế lạm phát.
Áp Lực Lạm Phát Tăng, Chính Sách Tiếp Tục Thắt Chặt
Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 7, cao hơn dự báo. Chủ tịch Fed Kevin Walsh tại hội thảo Jackson Hole đã phát đi tín hiệu thắt chặt với việc nhấn mạnh cần đưa tốc độ lạm phát cơ bản trở lại mục tiêu 2% nhanh chóng. Bên cạnh đó, các nút thắt trong chuỗi cung ứng và tăng trưởng nhu cầu từ lĩnh vực trí tuệ nhân tạo góp phần làm gia tăng áp lực lạm phát. UBS đánh giá những yếu tố này đã làm tăng khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất, xóa bỏ giả định tạm dừng trước đó.
UBS Nhấn Mạnh Vai Trò Của Nguyên Nhân Tăng Lãi Suất Trong Ảnh Hưởng Tới Thị Trường
UBS cho rằng sự khác biệt trong nguyên nhân tăng lãi suất quyết định mức độ tác động đến tài sản rủi ro. Khi lãi suất tăng trong bối cảnh GDP tăng trưởng ổn định, chi tiêu vốn và việc làm bền vững, thị trường chứng khoán thường được hỗ trợ và duy trì hoạt động tích cực. Trái lại, nếu do lạm phát dai dẳng trong môi trường tăng trưởng yếu, triển vọng thị trường sẽ u ám. Dựa trên quan điểm này, UBS khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục tận dụng cơ hội bằng cách gia tăng tỷ trọng cổ phiếu trong các lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, năng lượng và tài nguyên.
Thị Trường Trái Phiếu Và Diễn Biến Đồng Đô La Có Sự Phân Hóa
UBS nâng dự báo lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm, lần lượt lên mức 4,25% và 4,5% vào tháng 6/2027. Sự điều chỉnh này làm giảm sức hấp dẫn của trái phiếu ngắn hạn so với tiền mặt, đồng thời trái phiếu dài hạn chất lượng cao được thu hút do vừa mang lại lợi suất, vừa là công cụ phòng ngừa rủi ro tăng tốc suy thoái kinh tế. Về đồng đô la Mỹ, trong ngắn hạn, đồng tiền này tiếp tục được hỗ trợ bởi chính sách tăng lãi suất của Fed, đặc biệt trong bối cảnh sự khác biệt ngày càng gia tăng trong chính sách tiền tệ toàn cầu. Tuy nhiên, nếu đợt tăng lãi suất xuất phát từ lạm phát không kiểm soát, sức mạnh của đồng đô la có thể bị hạn chế.
Cơ Hội Tái Cơ Cấu Danh Mục Qua Các Dữ Liệu Và Cuộc Họp Fed Sắp Tới
UBS khuyến nghị nhà đầu tư xem ngày 11/9 công bố chỉ số CPI tháng 8 và cuộc họp Fed ngày 15-16/9 là những thời điểm thích hợp để cân nhắc điều chỉnh danh mục cổ phiếu. Biến động do dữ liệu lạm phát và chính sách tiền tệ nên được nhìn nhận dưới góc độ cơ hội gia nhập thị trường thay vì tín hiệu tránh xa rủi ro. Miễn là triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp vẫn vững chắc, các nhà đầu tư có thể chủ động tái cơ cấu nhằm tối ưu hóa tỷ trọng tài sản.