- Ba giờ trước khi công bố thỏa thuận ngừng bắn, thị trường phái sinh ghi nhận khoảng 9,5 tỷ đô la vị thế bán khống khổng lồ, liên quan đến 8.600 hợp đồng dầu Brent (Brent:ICE) và dầu WTI của Mỹ (WTI:CME), chiếm khoảng 1% tổng khối lượng giao dịch trong khung giờ giao dịch thông thường trong ngày.
- Nghị sĩ Mỹ Ritchie Torres chính thức gửi thư đến Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), yêu cầu khởi động điều tra toàn diện về đặc điểm bất thường trong thời gian và quy mô giao dịch, và truy vấn các hồ sơ tài khoản có liên quan.
- Do ảnh hưởng của kỳ vọng biên độ hòa dịu tình hình địa chính trị, giá dầu chuẩn toàn cầu chịu áp lực đáng kể trong các giờ giao dịch thông thường, giảm xuống dưới 100 đô la một thùng, với biên độ giảm lớn nhất từ 13% đến 19%, gây ra sự đánh giá lại tính thanh khoản của thị trường hàng hóa.
Phân tích hồi cứu dữ liệu giao dịch bất thường và dòng vốn
Trước thềm công bố chính sách liên quan, thị trường kỳ hạn dầu xuất hiện các lệnh bán lớn tập trung cao độ. Dữ liệu cho thấy thông tin địa chính trị quan trọng xuất hiện khoảng 10:30 tối theo giờ GMT vào thứ Ba, trong khi vài giờ trước đó, vào khoảng 3:45 sáng theo giờ Đài Loan vào thứ Tư, có sự xuất hiện của khoảng 6.200 hợp đồng dầu Brent và 2.400 hợp đồng dầu WTI phái sinh được bán ra. Cược bán khống trị giá khoảng 9,5 tỷ đô la này được thực hiện trong một thời gian rất ngắn. Mặc dù các thương nhân hàng hóa lớn thường tận dụng các vị thế lớn để bảo hiểm rủi ro dầu vật chất là hoạt động thông thường, nhưng việc này xảy ra tại một thời điểm thiếu sự thay đổi đột ngột về yếu tố cơ bản trên thị trường giao ngay, làm phát tín hiệu cảnh báo về tính thanh khoản trong cấu trúc vi mô của thị trường.
Kỳ vọng can thiệp của cơ quan quản lý và tác động tuân thủ
Trước sự bất thường của giao dịch lần này, sự chú ý từ phía lập pháp đang tăng cao đáng kể. Ngoài vị thế bán khống 9,5 tỷ đô la lần này, trọng tâm của thị trường cũng trở lại tình huống tương tự ngày 23 tháng 3. Lúc đó, trước khi công bố trì hoãn tấn công cơ sở hạ tầng năng lượng 15 phút, thị trường cũng ghi nhận hợp đồng bán khống dầu trị giá 5 tỷ đô la, sau đó giá dầu giảm đáng kể. Yêu cầu điều tra được nghị sĩ đưa ra chủ yếu tập trung vào sự bất đối xứng trong việc tiết lộ thông tin và rủi ro giao dịch nội gián tiềm tàng. Nếu SEC và CFTC chính thức mở cuộc điều tra, trong ngắn hạn có thể khiến các nhà đầu tư tổ chức trở nên thận trọng hơn trong chiến lược giao dịch tự doanh của mình trên thị trường phái sinh năng lượng, từ đó ảnh hưởng đến độ sâu trong báo giá của các nhà tạo lập thị trường trên hợp đồng ngắn hạn.
Đánh giá tính thanh khoản và cơ chế định giá của thị trường dầu
Cùng với việc xóa nhanh phí địa chính trị, giá dầu chuẩn giảm dưới mốc 100 đô la, phản ánh việc định giá lại tài sản rủi ro của vốn vĩ mô. Hiện tại, Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) và Sàn Giao dịch Liên lục địa (ICE) chưa có phản hồi định tính nào về các hành vi giao dịch này. Từ góc nhìn cấu trúc thị trường rộng hơn, nếu cuộc điều tra sau đó xác nhận có hành vi lợi dụng thông tin không công khai để thu lợi, có thể dẫn đến việc thắt chặt biên độ các quy tắc giao dịch hàng hóa phái sinh. Ở khía cạnh cơ bản, mặc dù giá dầu giảm mạnh giúp giảm bớt áp lực lạm phát toàn cầu, nhưng cũng đặt các doanh nghiệp năng lượng phụ thuộc lâu dài vào giá dầu cao để duy trì dòng tiền với thử thách định giá lại.
