- Theo số liệu mới nhất từ Cục Thống kê Chính phủ Hồng Kông, giá trị xuất khẩu hàng hóa trong tháng 6 đã tăng mạnh 53,4% so với cùng kỳ năm trước, đạt 6411 tỷ đô la Hồng Kông (khoảng 818 tỷ USD), đánh dấu mức tăng trưởng lớn nhất kể từ năm 1984 và đạt mức cao kỷ lục trong lịch sử. Sự tăng trưởng vượt kỳ vọng này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự mở rộng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo toàn cầu, với lượng xuất khẩu linh kiện điện tử và thiết bị xử lý dữ liệu tăng đáng kể.
- Trong cùng kỳ, giá trị nhập khẩu của Hồng Kông tăng 45,4% so với năm trước, trong đó nhập khẩu từ Hàn Quốc tăng mạnh 177%, ghi nhận mức tăng ba chữ số liên tiếp trong 5 tháng. Hiệu ứng trung chuyển tiếp tục được củng cố, với xuất khẩu sang Mỹ, Singapore, Đài Loan và Trung Quốc đại lục lần lượt tăng 114%, 83%, 80% và 59% so với cùng kỳ năm trước.
- Mặc dù Mỹ áp dụng chính sách thuế mới 12,5%, nhưng do các sản phẩm điện tử quan trọng được miễn trừ, Hội đồng Phát triển Thương mại Hồng Kông đánh giá tác động tổng thể bị hạn chế. Thị trường dự đoán rằng, khi chu kỳ bổ sung công nghệ trở nên ổn định và hiệu ứng cơ sở cao xuất hiện, tốc độ tăng trưởng thương mại sau đó có thể dần trở lại bình thường.
Nhu cầu phần cứng AI tái định hình cấu trúc thương mại trung chuyển
Sự phát triển mạnh mẽ của cơ sở hạ tầng tính toán toàn cầu đã trực tiếp thúc đẩy nhu cầu bổ sung linh kiện bán dẫn và điện tử thượng nguồn. Hồng Kông, với vai trò là trung tâm chuỗi cung ứng sản phẩm công nghệ cao quan trọng của châu Á, đã hấp thụ hiệu quả tác động lan tỏa của vốn công nghiệp hướng tới phần cứng AI. Nếu các tập đoàn công nghệ toàn cầu duy trì cường độ chi tiêu vốn, động lực tái định giá các phân khúc chuỗi cung ứng điện tử liên quan có thể được duy trì.
Sự phối hợp chuỗi cung ứng khu vực và dòng chảy vốn
Sự gia tăng nhập khẩu từ Hàn Quốc 177% và xuất khẩu mạnh mẽ sang Đông Nam Á phản ánh sự hoạt động mạnh mẽ của thương mại hàng hóa trung gian giữa các cơ sở sản xuất bán dẫn Đông Bắc Á và các cơ sở lắp ráp Đông Nam Á. Dòng chảy vốn thị trường cho thấy, vốn đang tăng tốc tái phân bổ xung quanh chuỗi công nghiệp điện tử Đông Á. Nếu xuất khẩu các sản phẩm công nghệ cao liên quan tiếp tục duy trì đà mạnh mẽ, sẽ tiếp tục nâng cao sự ưa thích rủi ro của các mục tiêu tài trợ thương mại và logistics khu vực.
Rủi ro biến động thuế và cơ chế miễn trừ làm giảm tác động
Đối với tác động của việc Mỹ tăng thuế lên 12,5%, Hội đồng Phát triển Thương mại Hồng Kông đánh giá cơ chế miễn trừ cho các linh kiện điện tử quan trọng sẽ cung cấp vùng đệm hiệu quả. Độ nhạy của thị trường vốn đối với sự thay đổi biên của chính sách thuế đã giảm, tập trung vào tính không thể thay thế của sản phẩm. Nếu chính sách thương mại sau đó không có sự chuyển hướng hệ thống, không gian chịu áp lực lợi nhuận của các doanh nghiệp xuất khẩu sẽ được kiểm soát.
Hiệu ứng cơ sở nửa cuối năm và chu kỳ bình thường hóa
Khi hiệu ứng cơ sở cao của cùng kỳ năm trước xuất hiện và chu kỳ bổ sung bán dẫn dần bước vào giai đoạn trung và cuối, các tổ chức dự đoán rằng tốc độ tăng trưởng thương mại cao đã đạt đỉnh. Phân bổ vốn vĩ mô có thể chuyển sang phòng thủ biên, đánh giá lại tính bền vững lợi nhuận của phân khúc xuất khẩu điện tử. Nếu tăng trưởng kinh tế vĩ mô toàn cầu chậm lại, động lực xuất khẩu nửa cuối năm có thể đối mặt với áp lực điều chỉnh nhẹ.
