CVS Health dự kiến tách thành hai công ty niêm yết độc lập trong nửa đầu năm 2028, đồng thời nâng dự báo lợi nhuận và dòng tiền cả năm 2026. Trong quý III, doanh thu đạt 108,4 tỷ USD, tăng 5,4% so với cùng kỳ; EPS điều chỉnh đạt 2,09 USD, tăng hơn 30%. CEO J. David Joyner cho biết việc tách công ty nhằm giúp mỗi doanh nghiệp tập trung hơn vào hoạt động riêng và áp dụng cách phân bổ vốn phù hợp với mô hình kinh doanh. Kế hoạch còn cần hội đồng quản trị phê duyệt và đáp ứng các điều kiện hoàn tất thông thường.
Hai công ty tập trung vào dịch vụ y tế và nhà thuốc bán lẻ
Công ty giữ tên CVS Health sẽ bao gồm hoạt động bảo hiểm Aetna, dịch vụ quản lý quyền lợi dược phẩm Caremark, nhà thuốc chuyên khoa cùng các tài sản dịch vụ y tế như Oak Street Health và Signify Health. Công ty còn lại dự kiến mang tên CVS Pharmacy, phụ trách nhà thuốc bán lẻ, nhà thuốc đặt hàng qua bưu điện, MinuteClinic và nền tảng công nghệ Health 100.
Trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh, Joyner nói các lý do tách doanh nghiệp gồm tăng mức độ tập trung, xây dựng kế hoạch phân bổ vốn phù hợp hơn, đồng thời cải thiện tính linh hoạt trong vận hành và đơn giản hóa tổ chức. CVS Health kỳ vọng giao dịch có thể được xử lý theo hình thức miễn thuế thu nhập liên bang tại Mỹ, nhưng vẫn phụ thuộc vào phê duyệt của hội đồng quản trị và các điều kiện hoàn tất thông thường khác. Ban lãnh đạo cho biết Health 100 sẽ kết nối dịch vụ dành cho người tiêu dùng và hỗ trợ chia sẻ dữ liệu giữa hai công ty thông qua các thỏa thuận thương mại.
CVS Health nâng dự báo lợi nhuận và dòng tiền năm 2026
Công ty nâng mức sàn dự báo EPS điều chỉnh năm 2026 lên 8,20 USD, so với khoảng dự báo trước đó là 7,90-8,10 USD. Dự báo doanh thu cả năm được nâng lên ít nhất 420 tỷ USD, còn dòng tiền hoạt động dự kiến đạt tối thiểu 15,5 tỷ USD. Trong chín tháng đầu năm, dòng tiền hoạt động đạt 15,3 tỷ USD, trong đó quý III đóng góp khoảng 4,7 tỷ USD.
Giám đốc tài chính Brian O. Newman cho biết công ty đã đạt mục tiêu đòn bẩy tài chính sớm hơn kế hoạch. Cuối quý III, công ty mẹ và các công ty con không bị hạn chế sử dụng tiền mặt nắm giữ tổng cộng 6 tỷ USD; CVS Health dự kiến nối lại chương trình mua lại cổ phiếu trong quý IV. Từ đầu năm 2026, công ty đã hoàn trả 2,6 tỷ USD cho cổ đông thông qua cổ tức.
Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh quý III đạt gần 4,2 tỷ USD, với tăng trưởng ở tất cả các mảng. Mảng quyền lợi y tế ghi nhận lợi nhuận hoạt động điều chỉnh 900 triệu USD, tăng gần 600 triệu USD so với cùng kỳ. Tỷ lệ chi phí quyền lợi y tế là 91,3%, cải thiện khoảng 150 điểm cơ bản, chủ yếu nhờ kết quả tốt hơn ở mảng Medicare. Newman cho biết xu hướng chi phí y tế vẫn cao hơn mức lịch sử, nhưng nhìn chung nằm trong phạm vi ban lãnh đạo dự tính.
Mảng dược phẩm tăng trưởng, một số hoạt động còn chịu sức ép năm 2027
Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của mảng Health Services đạt 2,1 tỷ USD, tăng gần 3% so với cùng kỳ. Kết quả được hỗ trợ bởi hiệu quả mua sắm và thay đổi trong cơ cấu thuốc. Mảng Pharmacy and Consumer Wellness đạt lợi nhuận hoạt động điều chỉnh hơn 1,6 tỷ USD, tăng 10,6%. Số đơn thuốc tại các cửa hàng hiện hữu tăng 3,9%, còn đơn thuốc GLP-1 tăng 23%.
Trong quý, hoạt động nhà thuốc xử lý 481,7 triệu đơn thuốc, tương đương mức tăng 1,3% khi quy đổi theo số lượng đơn thuốc đủ dùng trong 30 ngày. CVS Health cho biết công nghệ trí tuệ nhân tạo hiện hỗ trợ 85% đơn thuốc trong quy trình làm việc tại nhà thuốc.
Với năm 2027, CVS Health đặt mức sàn EPS điều chỉnh là 8,65 USD, tương đương mức tăng khoảng 13% so với cơ sở năm 2026. Công ty dự kiến lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của Health Services đạt ít nhất 7 tỷ USD và xem năm 2027 là mức đáy dự kiến của mảng này. Ban lãnh đạo nêu các yếu tố có thể gây sức ép gồm hoạt động kinh doanh theo chương trình 340B suy giảm so với cùng kỳ, mùa bán hàng kém tích cực và khách hàng của các chương trình bảo hiểm y tế rời bỏ. Khi những thay đổi liên quan ổn định, lợi nhuận của mảng này có thể tăng trở lại. Pharmacy and Consumer Wellness được dự báo đạt mức tăng lợi nhuận hoạt động điều chỉnh một chữ số thấp.
Ở mảng bảo hiểm, Chủ tịch Aetna Steven Nelson cho biết Medicare Advantage đã trở lại có lãi trong năm 2026. Công ty dự định tiếp tục mở rộng biên lợi nhuận năm 2027 thông qua định giá thận trọng và điều chỉnh mạng lưới. Doanh thu phí bảo hiểm từ các chương trình chính phủ đạt 28,1 tỷ USD, tăng 8,2%; doanh thu phí bảo hiểm thương mại là 6,5 tỷ USD, giảm 16,9%, chủ yếu do công ty rút khỏi thị trường bảo hiểm cá nhân trên các sàn giao dịch. Trong năm 2027, các chương trình đạt xếp hạng từ bốn sao trở lên chiếm 69% số hội viên Medicare Advantage của CVS Health.