Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX và Giám đốc đầu tư của văn phòng gia đình Maelstrom, cho rằng Bitcoin có thể tiếp tục suy yếu cho đến khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hoặc các ngân hàng bắt đầu mở rộng bảng cân đối. Nhận định này được đưa ra dù chỉ số đo lường thanh khoản USD đã tăng 4,49% từ đầu năm.
Chỉ số thanh khoản USD vẫn dưới đỉnh tháng 10
Ngày 2/11, Hayes đăng nhận định trên X kèm biểu đồ chỉ số thanh khoản USD .USDLIQ. Chỉ số ở mức 32,71 triệu, tăng 4,49% so với đầu năm nhưng vẫn thấp hơn khoảng 0,6% so với đỉnh 32,90 triệu ghi nhận trong tháng 10. Nói cách khác, thanh khoản đã cải thiện so với đầu năm nhưng chưa vượt mức cao gần đây.
Hayes viết rằng thanh khoản USD đang phục hồi, song Bitcoin có thể vẫn yếu cho đến khi Fed và/hoặc các ngân hàng mở rộng bảng cân đối. Việc chỉ số thanh khoản tăng không đồng nghĩa bảng cân đối đã mở rộng: điều này thường gắn với việc ngân hàng trung ương hoặc các tổ chức cho vay mua tài sản, tăng tín dụng và đưa thêm vốn vào hệ thống tài chính. Hayes xem đây là điều kiện quan trọng trước khi Bitcoin mạnh lên.
Quan điểm của Hayes và động thái danh mục Maelstrom
Ngày 15/10, Hayes từng khuyến nghị đặt cược theo chiều tăng đối với Bitcoin và Ethereum, đồng thời đề cập khả năng xuất hiện các gói cứu trợ trị giá hàng nghìn tỷ USD sau làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo. Vài ngày sau, danh mục đầu tư theo hướng của Maelstrom bán khoảng 22,28 triệu USD tài sản tiền mã hóa. Danh mục này chủ yếu nắm giữ các vị thế trực tiếp theo biến động giá.
Hai diễn biến cho thấy quan điểm lạc quan trước đó của Hayes và động thái giảm nắm giữ gần đây diễn ra ở những thời điểm khác nhau. Trong nhận định mới, ông một lần nữa đặt trọng tâm vào bảng cân đối của Fed và các ngân hàng. Thông tin hiện có không nêu những yếu tố cụ thể đứng sau mức tăng của chỉ số thanh khoản USD, cũng không xác định thời điểm Bitcoin có thể chuyển biến tích cực. Với thị trường, cần phân biệt việc chỉ số tăng từ đầu năm nhưng vẫn dưới đỉnh tháng 10 với điều kiện mở rộng bảng cân đối mà Hayes đề cập.