Goldman Sachs và Apollo Global Management đang trao đổi với các nhà đầu tư Phố Wall về việc bán một phần thương vụ tài trợ chip trị giá khoảng 40 tỷ USD của SpaceX. Cấu trúc nhiều tầng này nhằm cấp vốn cho chi phí liên quan đến GPU mà không đưa khoản nợ lên bảng cân đối kế toán của SpaceX. Nếu được triển khai, thương vụ cũng sẽ mở ra cơ hội cho nhà đầu tư tham gia tài trợ hạ tầng điện toán AI quy mô lớn.
Goldman Sachs và Apollo tiếp cận nhà đầu tư tiềm năng
Hai công ty đã bắt đầu liên hệ với các bên mua tiềm năng để thảo luận về những phần khác nhau của khoản tài trợ. Tổng quy mô vào khoảng 40 tỷ USD, nhưng tỷ lệ dự kiến bán, danh sách người mua và cấu trúc cuối cùng chưa được tiết lộ. Các cuộc trao đổi vẫn đang diễn ra; điều này chưa đồng nghĩa với việc thương vụ đã được phân phối hoàn tất.
SpaceX trước đó mô tả đây là thương vụ tài trợ GPU lớn nhất từ trước đến nay. Khác với hình thức vay vốn truyền thống, trong đó doanh nghiệp trực tiếp ghi nhận khoản nợ, cấu trúc này được thiết kế để khoản nợ liên quan không nằm trên bảng cân đối kế toán của SpaceX. Khi đánh giá thương vụ, nhà đầu tư sẽ cần xem xét không chỉ tài sản GPU và cấu trúc tài trợ mà còn cả cơ chế trả nợ cũng như mối liên hệ của khoản tài trợ với hoạt động kinh doanh của SpaceX. Các chi tiết này hiện chưa được công bố.
Nhu cầu vốn tăng theo đầu tư vào năng lực AI
Quy mô thương vụ cho thấy nhu cầu vốn lớn để xây dựng hạ tầng AI. GPU là thiết bị cốt lõi để huấn luyện và vận hành các mô hình trí tuệ nhân tạo; cơ chế tài trợ có thể giúp doanh nghiệp huy động vốn cho việc triển khai chip. Việc đặt khoản nợ ngoài bảng cân đối kế toán cũng có thể ảnh hưởng đến cách thị trường nhìn nhận đòn bẩy và áp lực huy động vốn của doanh nghiệp. Điều khoản cụ thể và cách phân bổ rủi ro vẫn cần được công bố thêm.
Goldman Sachs và Apollo tìm kiếm nhà đầu tư trong bối cảnh triển vọng đầu tư vào ngành AI còn nhiều bất định. Thị trường đang theo dõi khả năng duy trì chi tiêu cho trung tâm dữ liệu và năng lực điện toán, thời gian thu hồi vốn cũng như những thay đổi trong cạnh tranh ngành. Cách các bên mua tiềm năng đánh giá tài sản liên quan và rủi ro thanh toán sẽ ảnh hưởng đến khả năng thương vụ được hoàn tất.
Thông tin hiện có chủ yếu gồm quy mô khoảng 40 tỷ USD, cấu trúc tài trợ nhiều tầng và kế hoạch bán một phần cho nhà đầu tư. Điều khoản, tiến độ phân phối và danh tính các bên tham gia cuối cùng chưa được công bố. Tuyên bố của SpaceX rằng đây là khoản tài trợ GPU lớn nhất từ trước đến nay cũng chưa đi kèm thêm chi tiết giao dịch để bên ngoài kiểm chứng.