- Chỉ số tổng hợp chứng khoán Hàn Quốc và chỉ số Nasdaq 100 có mối tương quan 60 ngày tăng lên khoảng 0,50, đạt mức cao nhất kể từ năm 2021, chủ yếu do các gã khổng lồ chip nhớ tăng trọng số trong cổ phiếu Hàn Quốc và gắn kết sâu sắc với chuỗi cung ứng phần cứng trí tuệ nhân tạo toàn cầu.
- Tỷ trọng nhu cầu bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động của trung tâm dữ liệu toàn cầu đã vượt quá một nửa, các gã khổng lồ công nghệ Mỹ và Hàn Quốc phụ thuộc nhiều vào chi tiêu vốn của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây, dẫn đến hiệu ứng phòng ngừa rủi ro phân tán địa lý truyền thống suy giảm đáng kể.
- Các gã khổng lồ lưu trữ Hàn Quốc công bố báo cáo tài chính sớm hơn khoảng hai tuần so với các đối thủ Mỹ và cung cấp phản hồi thị trường thanh khoản đầu tiên trong thời gian nghỉ giao dịch của chứng khoán Mỹ, đã trở thành chỉ báo chính cho giao dịch trí tuệ nhân tạo toàn cầu và xu hướng rủi ro.
Tái cấu trúc tương quan và thay đổi thuộc tính chỉ số
Hệ số tương quan 60 ngày giữa chỉ số tổng hợp chứng khoán Hàn Quốc (KOSPI) và chỉ số Nasdaq 100 tăng lên 0,50, cho thấy thị trường vốn châu Á đang đồng bộ cao với lĩnh vực công nghệ chứng khoán Mỹ. Samsung Electronics (005930:KS) và SK Hynix (000660:KS) chiếm hơn một nửa giá trị thị trường KOSPI, trực tiếp thúc đẩy chỉ số này phát triển thành chỉ số chủ đề bán dẫn. Nhà đầu tư do tập trung tài sản vào một chu kỳ phần cứng duy nhất, đang mất đi lợi ích phân tán địa lý của phân bổ tài sản quốc tế truyền thống.
Chi tiêu vốn đám mây thúc đẩy cộng hưởng chuỗi cung ứng
Khi các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn tăng cường đầu tư vào trung tâm dữ liệu AI, tỷ trọng của trung tâm dữ liệu trong nhu cầu bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động (DRAM) toàn cầu đã tăng lên trên 50%. Kinh doanh bộ nhớ băng thông cao (HBM) của SK Hynix trở thành chỉ báo quan trọng, lợi nhuận của các nhà cung cấp chip liên quan phụ thuộc nhiều vào chi tiêu vốn của các gã khổng lồ. Trong bối cảnh biến động giá cổ phiếu của các đối thủ như Micron Technology (MU:US), dòng vốn và định giá lại của các lĩnh vực thể hiện đặc điểm liên kết thị trường chéo.
Thời gian giao dịch châu Á cung cấp tín hiệu thanh khoản đầu tiên
Do Samsung Electronics thường công bố hướng dẫn kết quả sớm hơn hai tuần so với các nhà sản xuất chip chính của chứng khoán Mỹ, thị trường Hàn Quốc trở thành cửa sổ tiên đoán nhu cầu phần cứng AI toàn cầu. Trong thời gian nghỉ giao dịch của chứng khoán Mỹ, lĩnh vực lưu trữ của chứng khoán Hàn Quốc trở thành chỉ báo tiên phong cho việc đánh giá lại tâm lý thị trường; trong khi đó, xu hướng của chỉ số Nasdaq trong thời gian giao dịch cũng sẽ dự báo xu hướng rủi ro của thị trường châu Á vào ngày giao dịch tiếp theo. Trước đó, SK Hynix giảm mạnh 15% và kéo theo chỉ số, phản ánh trực tiếp sự truyền tải rủi ro chuỗi cung ứng toàn cầu.
Đồng nhất hóa rủi ro tài sản và kỳ vọng phân hóa
Khi cổ phiếu công nghệ Mỹ và Hàn Quốc bị chi phối bởi cùng một yếu tố vĩ mô, việc giảm chi tiêu vốn của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây có thể gây ra điều chỉnh định giá chéo thị trường, tăng rủi ro biến động của vốn đòn bẩy. Nếu trong tương lai, hỗ trợ chính sách, kế hoạch chi tiêu vốn hoặc cấu trúc sản phẩm có sự phân hóa, xu hướng của Samsung Electronics và Micron Technology có thể tách rời trở lại. Trong điều kiện hiện tại, nếu nhu cầu tính toán AI cốt lõi duy trì mạnh mẽ, sự liên kết đồng hướng của hai thị trường vẫn sẽ duy trì ở mức cao.
