Quyết định tháng 12 của Fed đang đến gần, thị trường kỳ vọng cao về nới lỏng thêm
Với việc quyết định lãi suất cuối cùng trong năm của Fed sắp công bố, thị trường tài chính toàn cầu đã bước vào giai đoạn nhạy cảm cao độ. Hai lần cắt giảm lãi suất trước đó đã khiến lãi suất chính sách giảm đáng kể, và dữ liệu kinh tế cùng phát biểu của các quan chức gần đây khiến thị trường cho rằng cuộc họp lần này vẫn có khả năng cắt giảm lãi suất thêm. Nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ tín hiệu về đường đi của lãi suất tương lai trong tuyên bố chính sách để đánh giá xu hướng chính sách của Fed trong giai đoạn tiếp theo.
Các chuyên gia trong ngành cho rằng nếu Fed cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản, nó sẽ củng cố nhận định rằng chu kỳ nới lỏng đã phục hồi và có thể gây ra định giá lại giữa các loại tài sản vào cuối năm.
Thị trường lao động và truyền thông chính sách thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng cao
Thị trường lao động Hoa Kỳ đang có dấu hiệu chậm lại liên tục, là một trong những yếu tố chính thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Nhiều tổ chức cho rằng động lực tăng trưởng việc làm đang yếu, cùng với tín hiệu "có thể hành động trước" được phát đi rộng rãi từ các nhà hoạch định chính sách gần đây, tạo ra cơ sở hợp lý cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Đặt cược của thị trường vào đường đi chính sách cũng tăng cao, swap lãi suất qua đêm cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất được nhà đầu tư kỳ vọng đã tăng đáng kể.
Các nhà phân tích cho rằng nếu Fed muốn duy trì sự cân bằng giữa chậm lại kinh tế và giảm lạm phát, một động thái cắt giảm lãi suất dự phòng nhẹ sẽ giúp giảm rủi ro hạ cánh mềm.
Kỳ vọng nới lỏng củng cố sức hấp dẫn của tài sản rủi ro
Nếu chính sách được thực hiện như thị trường kỳ vọng, tài sản rủi ro có thể hưởng lợi hơn nữa. Lĩnh vực công nghệ có thể trở thành một trong những lĩnh vực hưởng lợi lớn nhất, do lãi suất giảm sẽ giảm đáng kể áp lực định giá lên các công ty tăng trưởng, và nâng cao giá trị dòng tiền tương lai. Đồng thời, trái phiếu doanh nghiệp và các tài sản tín dụng khác cũng có thể thu hút thêm sự phân bổ vốn, khiến lợi suất tiếp tục giảm, giá tăng.
Các tổ chức đầu tư cho biết việc chính sách xoay trục có thể bơm thêm động lực mới vào thị trường vốn toàn cầu, đặc biệt là sự suy yếu liên tục của đồng USD có thể làm tăng ngắn hạn tài sản ở các thị trường mới nổi. Tuy nhiên, do định giá của một số tài sản đã ở mức cao tương đối, các tổ chức vẫn khuyến nghị nhà đầu tư thận trọng khi tham gia thị trường.
Các tài sản toàn cầu lớn có thể đón nhận phản ứng đồng thời
Chính sách của Fed không chỉ ảnh hưởng đến thị trường Hoa Kỳ mà còn có tác động lan tỏa đến tài sản toàn cầu. Nếu cắt giảm lãi suất xảy ra, lợi suất trái phiếu Mỹ có thể tiếp tục giảm, kéo theo đường cong lợi suất trái phiếu toàn cầu; trong lĩnh vực hàng hóa, kỳ vọng nới lỏng có thể nâng cao niềm tin nhu cầu, cải thiện tâm lý giao dịch một số hàng hóa.
Đối với thị trường chứng khoán nước ngoài, sức mạnh của cổ phiếu Mỹ và sự ổn định của kỳ vọng vĩ mô có thể tăng cao cảm giác rủi ro ở các khu vực khác. Nhưng một số nền kinh tế vẫn đối mặt với thách thức cấu trúc, khiến diễn biến thị trường có thể có sự phân hóa rõ rệt.
Vàng thể hiện vượt trội trong chu kỳ nới lỏng, có thể đón nhận đợt hỗ trợ mới
Trong bối cảnh cắt giảm lãi suất, vàng là tài sản trú ẩn và chống lạm phát thu hút trở lại. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy lãi suất giảm làm giảm chi phí cơ hội sở hữu vàng, từ đó cung cấp động lực tăng giá. Trong khi kỳ vọng lạm phát vẫn chưa hoàn toàn lùi dần, giá trị định giá vàng trong danh mục tài sản sẽ được tôn lên hơn nữa.
Các nhà phân tích kim loại quý cho biết nếu chỉ số đồng USD tiếp tục suy yếu sau khi cắt giảm lãi suất, vàng có thể đón nhận giai đoạn mới của đà tăng ổn định, trở thành công cụ phòng ngừa quan trọng trong danh mục tài sản.
Các tổ chức đầu tư khuyến cáo cảnh giác với định giá và phân hóa chu kỳ
Mặc dù tâm lý tổng thể nghiêng về phía tích cực, nhiều tổ chức khuyến cáo rằng cắt giảm lãi suất không nhất thiết đồng nghĩa với việc thị trường tăng toàn diện. Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu bước vào giai đoạn điều chỉnh chu kỳ, hiệu suất tài sản có thể chịu ảnh hưởng lớn hơn từ nền tảng cơ bản. Định giá cao của tài sản rủi ro và chênh lệch tín dụng bị nén có nghĩa là nhà đầu tư cần chú ý nhiều hơn đến lợi nhuận và chất lượng dòng tiền của doanh nghiệp.
Tổng thể, quyết định tháng 12 của Fed vẫn là một trong những yếu tố không chắc chắn lớn nhất trong năm, kết quả sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến diễn biến ngắn hạn của thị trường tài chính toàn cầu.
