Westpac dự báo RBNZ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên mức 2,75% trong tháng 9
Ngân hàng Westpac dự báo tại cuộc họp chính sách tiền tệ ngày 2/9/2026, Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ nâng lãi suất cơ bản (OCR) thêm 25 điểm cơ bản, lên mức 2,75%. Westpac nhận định đợt điều chỉnh này sẽ diễn ra theo sự đồng thuận, không có tín hiệu chính sách đột phá hay bất ngờ, nên tác động lên thị trường được dự kiến là khá hạn chế.
Chính sách tháng 10 sẽ dựa trên các số liệu kinh tế thực tế
Kelly Eckhold, kinh tế trưởng của Westpac, cho biết trong tuyên bố chính sách tháng 9, RBNZ sẽ phát đi thông điệp "phụ thuộc dữ liệu", nghĩa là quyết định tăng hay giữ lãi suất trong tháng 10 sẽ căn cứ vào diễn biến kinh tế trong vài tháng tiếp theo. Với mức lãi suất 2,75% hiện tại gần chạm mức trung tính 3% mà ngân hàng này nhắc đến nhiều lần, RBNZ đang duy trì sự linh hoạt trong ngắn hạn và chưa cam kết chắc chắn việc tăng lãi suất vào tháng 10.
Duy trì dự báo mức OCR ở 3% cuối năm, sát với kịch bản tháng 5
Westpac kỳ vọng dự báo kinh tế và lộ trình tăng lãi suất mới nhất của RBNZ sẽ tương tự quan điểm được đưa ra hồi tháng 5, giữ mức OCR khoảng 3% đến cuối năm, đỉnh điểm ước tính gần 3,3%. Ngân hàng này đưa ra hai kịch bản rủi ro: khoảng 10%-15% khả năng RBNZ sẽ có thái độ “diều hâu” hơn, gợi ý khả năng tăng lãi suất trong các kỳ họp tháng 10 và tháng 12, đẩy mức cuối năm lên 3,25%; đồng thời cũng có 10%-15% khả năng kịch bản “bồ câu” xảy ra, theo đó RBNZ có thể tạm hoãn đánh giá áp lực lạm phát, giữ thái độ thận trọng về khả năng tăng lãi suất tháng 10, thậm chí hoãn đến cuối năm.
Kinh tế New Zealand cơ bản phản ánh đúng dự báo của RBNZ
Kể từ tháng 5, diễn biến kinh tế New Zealand cơ bản phù hợp với dự báo của RBNZ. Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở 5,6%, hơi cao hơn mức 5,4% dự kiến; lạm phát hàng năm đến tháng 6 ở mức 4,1%, thấp hơn nhẹ mức 4,2% trong dự báo; kỳ vọng lạm phát từ các hộ gia đình, doanh nghiệp và chuyên gia có xu hướng giảm, gần về mức trước tác động giá dầu. Lãi suất vay thế chấp cố định tăng khoảng 35 điểm cơ bản, đồng đô la New Zealand được cân đối thương mại tăng vượt mức giả định trong bản dự báo tháng 5 của RBNZ. Những động thái này có thể khiến ngân hàng trung ương cân nhắc lại môi trường tài chính tại cuộc họp tháng 9.
Tăng trưởng kinh tế còn yếu và áp lực lạm phát lõi cao
Eckhold nhận định việc nâng OCR lên 3% là lựa chọn rõ ràng và không gây tranh cãi, nhưng kinh tế New Zealand vẫn chưa phục hồi vững chắc, thị trường lao động đang trong giai đoạn cải thiện ban đầu. Vì thế, việc tăng lãi suất trong mỗi cuộc họp chính sách chưa chắc đã diễn ra. Bà cũng thận trọng về khả năng giảm nhanh áp lực lạm phát do những cú sốc về nguồn cung và dự báo lạm phát lõi vẫn ở mức cao sẽ có thể buộc RBNZ tiếp tục tăng lãi suất trong năm 2027. Tất cả quyết định vẫn dựa trên dữ liệu kinh tế thực tế, nhằm đảm bảo chính sách tiền tệ linh hoạt.
Đợt tăng lãi suất sắp tới và diễn biến chính sách tiếp theo sẽ có ảnh hưởng đến đồng đô la New Zealand cũng như kỳ vọng về lãi suất trên thị trường. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao dữ liệu kinh tế để đánh giá hướng đi của chính sách tiền tệ từ RBNZ.