Đầu tư AI tăng mạnh dẫn đến tập trung danh mục
Theo báo cáo quản lý tài sản tiền điện tử năm 2026 của Bitcoin Thụy Sĩ, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn tại Mỹ dự kiến đầu tư trên 800 tỷ USD trong năm nay và có thể vượt 1.000 tỷ USD vào năm 2027. Dòng vốn lớn này khiến danh mục đầu tư trở nên tập trung cao độ vào một vài ông lớn công nghệ, làm tăng rủi ro do sự tập trung tài sản.
Tác động đến chức năng phòng ngừa rủi ro của trái phiếu
Song song đó, nguồn vốn vay đòn bẩy hỗ trợ tăng trưởng cũng tăng mạnh. Tổng nợ liên bang Mỹ đã vượt 40 nghìn tỷ USD, lợi suất trái phiếu chính phủ trở lại mức cao nhất kể từ khủng hoảng tài chính 2008. Đặc biệt, trong bối cảnh lạm phát và biến động địa chính trị, giá cổ phiếu và trái phiếu đồng pha đi xuống, yếu tố làm giảm hiệu quả của trái phiếu như công cụ phân tán rủi ro truyền thống, đặt ra thách thức cho vai trò ổn định của trái phiếu trong danh mục đa dạng.
Bitcoin - tài sản khác biệt với tiềm năng đa dạng hóa
Bitcoin Thụy Sĩ nhận định dù biến động mạnh và chịu ảnh hưởng thanh khoản như các tài sản rủi ro, Bitcoin mang đặc điểm hiếm có gắn với tính tiền tệ của tài sản cứng truyền thống. Do đó, Bitcoin không đơn thuần là tài sản phòng ngừa rủi ro mà đóng vai trò là tài sản đầu tư với yếu tố lợi nhuận độc đáo, hỗ trợ đa dạng hóa hiệu quả hơn cho danh mục.
Thông qua mô phỏng các tỷ lệ phân bổ Bitcoin từ 1%, 2.5%, 5% đến 10% trong danh mục truyền thống gồm cổ phiếu, trái phiếu, vàng và công cụ thị trường tiền tệ, kết quả cho thấy khi thay thế một phần trái phiếu bằng Bitcoin, lợi suất hàng năm tăng từ 6.2% lên đến 7.2% (1% Bitcoin) và 8.6% (2.5% Bitcoin). Bitcoin cải thiện cả lợi suất tuyệt đối và lợi suất điều chỉnh theo rủi ro của danh mục, đặc biệt khi lấy nguồn vốn từ trái phiếu, bởi vì trong giai đoạn nghiên cứu, hiệu suất cổ phiếu vượt trội so với thu nhập cố định.
Tương lai tiềm năng của Ethereum và nền tài chính On-chain
Báo cáo cũng đề cập đến Ethereum như một cơ sở hạ tầng thanh toán và tài sản thế chấp tích hợp yếu tố kinh tế mạng sản xuất và tính tiền tệ. Hoạt động tài chính trên chuỗi tăng lên, cùng với nhu cầu ngày càng cao từ các đại lý AI cho những hạ tầng tài chính lập trình được, dự báo Ethereum sẽ hưởng lợi trong dài hạn. Số lượng token tiêu thụ bởi đại lý AI hiện đã vượt năm lần so với con người, cho thấy tiềm năng mở rộng hoạt động kinh tế trên chuỗi.
Tính thanh khoản thị trường và chuyển dịch danh mục đầu tư
Dòng vốn đầu tư AI không nhất thiết phải trải qua đợt sụt giảm mới kích thích dòng chuyển dịch tài sản. Khi chi tiêu vốn dần ổn định và chi phí vay tăng, lợi suất kỳ vọng có thể giảm, thúc đẩy nhà đầu tư tìm kiếm nguồn lợi rủi ro mới. Bitcoin, với đặc tính hiếm có và cấu trúc rủi ro khác biệt, dù chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong danh mục truyền thống, vẫn có thể mang lại hiệu quả đa dạng hóa rõ rệt.
Quan điểm này trở nên đặc biệt có giá trị trong bối cảnh thị trường hiện tại và tương lai khi các yếu tố liên quan đến AI và kinh tế vĩ mô ngày càng chi phối các quyết định đầu tư, mở ra nhu cầu về các phương án phân bổ tài sản khác biệt về mặt cấu trúc.