- Giá dầu thô Brent giảm xuống dưới mức 80 USD/thùng do ảnh hưởng từ thỏa thuận tiềm năng của Mỹ về việc miễn trừ cấm vận dầu mỏ Iran. Dự báo cải thiện nguồn cung năng lượng đã làm giảm đáng kể lo ngại của thị trường về áp lực lạm phát dài hạn, từ đó đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ của các quốc gia lớn ở châu Âu và Mỹ đồng loạt giảm.
- Thị trường chứng khoán và ngoại hối toàn cầu duy trì trạng thái dao động trong biên độ. Sự chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu đã hoàn toàn chuyển sang Kevin Warsh, người sắp có lần xuất hiện công khai đầu tiên với tư cách là Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Thị trường đang theo dõi sát sao cách ông tìm kiếm sự cân bằng động giữa môi trường bên ngoài và kỳ vọng tăng lãi suất hiện tại của thị trường.
- Ở cấp độ doanh nghiệp, đặc điểm phân hóa của thị trường ngày càng rõ rệt. Gã khổng lồ sản xuất ô tô Đức BMW (BMW:DE) chịu áp lực lớn về giá cổ phiếu do hạ dự báo kết quả kinh doanh năm tài chính 2026; trong khi đó, lĩnh vực công nghệ và bán dẫn sau đợt điều chỉnh sâu trước đó hiện đang có dấu hiệu ổn định và phục hồi rõ rệt.
Dự báo nguồn cung năng lượng tái định hình làm giảm giá trị thặng dư hàng hóa
Theo tiến triển mới nhất được công bố, Mỹ dự kiến sẽ ký kết thỏa thuận liên quan để miễn trừ cấm vận dầu mỏ đối với Iran. Nhờ đó, giá dầu thô Brent tiếp tục giảm và xuống dưới mức 80 USD/thùng. Mặc dù việc phong tỏa lâu dài đã khiến dự trữ dầu chiến lược của Mỹ giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 1983, nhưng nếu dầu thô Iran quay trở lại thị trường, dự kiến sẽ bổ sung gần 2% tổng nhu cầu cho nguồn cung toàn cầu. Báo cáo của các nhà kinh tế học tại Ngân hàng Westpac chỉ ra rằng, mặc dù việc nới lỏng cấm vận thực tế vẫn phụ thuộc vào độ bền vững của thỏa thuận, nhưng sự thay đổi này đã hiệu quả trong việc đối phó với giá trị thặng dư rủi ro địa chính trị, giá dầu thô đã giảm hơn một phần ba từ mức cao nhất, làm giảm đáng kể áp lực chi phí cho các quốc gia nhập khẩu năng lượng.
Áp lực lạm phát giảm dẫn đến lợi suất trái phiếu toàn cầu giảm
Giá dầu quốc tế giảm đã mang lại tín hiệu tích cực cho thị trường thu nhập cố định toàn cầu đang chịu áp lực lạm phát cao. Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm, một chỉ số chuẩn của khu vực đồng euro, đã giảm liên tiếp trong năm phiên giao dịch, hiện ở mức 2,91%, chạm mức thấp nhất kể từ đầu tháng 4 năm nay. Đồng thời, tỷ lệ lạm phát tổng thể của Anh trong tháng 5 bất ngờ duy trì ở mức thấp 2,8%, khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Anh giảm đáng kể trước thềm quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh. Thị trường thu nhập cố định của Mỹ cũng ổn định, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức 4,43%, giảm khoảng 23 điểm cơ bản so với mức cao nhất ghi nhận vào tháng 5.
Thay đổi nhân sự của Fed gây ra sự đánh giá lại đường lối chính sách của thị trường
Hiện tại, các nhà giao dịch ngoại hối và vĩ mô đang theo dõi sát sao lần xuất hiện công khai đầu tiên của Chủ tịch Fed mới, Kevin Warsh. Quan điểm chủ đạo của thị trường cho rằng Warsh đang đối mặt với thách thức tìm kiếm sự cân bằng giữa yêu cầu bên ngoài và kỳ vọng tăng lãi suất hiện tại của thị trường. Do lãi suất quỹ liên bang có khả năng cao sẽ giữ nguyên trong ngắn hạn, sự chú ý của thị trường đã hoàn toàn chuyển sang các tuyên bố công khai tại cuộc họp báo và dự báo kinh tế mới nhất của các thành viên Ủy ban Fed. Giám đốc nghiên cứu của AFS Group, một công ty môi giới Hà Lan, chỉ ra rằng nếu Fed thể hiện ý định thắt chặt chính sách mạnh mẽ hơn trong hướng dẫn chính sách tương lai, thì cửa sổ tăng lãi suất tiếp theo trong năm có thể sẽ được thị trường định giá lại. Hiện tại, chỉ số đô la Mỹ duy trì ổn định, đồng euro giao dịch quanh mức 1,16 so với đô la Mỹ.
Cấu trúc thị trường cổ phiếu phân hóa và áp lực định giá ngành ô tô
Trong bối cảnh các yếu tố vĩ mô toàn cầu cộng hưởng, thị trường cổ phiếu thể hiện sự luân chuyển rõ rệt giữa các ngành. Chỉ số STOXX 600 toàn châu Âu tăng nhẹ 0,1%, tiếp tục duy trì quanh mức cao lịch sử. Tuy nhiên, giá cổ phiếu của gã khổng lồ sản xuất ô tô BMW đã giảm rõ rệt, ghi nhận mức giảm hơn 8%, chủ yếu do ban lãnh đạo công ty hạ dự báo kết quả kinh doanh năm tài chính 2026 và đổ lỗi cho nhu cầu yếu kém ở thị trường cốt lõi cũng như áp lực chuỗi cung ứng. Ngược lại, thị trường châu Á - Thái Bình Dương, chủ yếu là công nghệ và bán dẫn, thể hiện sự bền bỉ mạnh mẽ hơn, thị trường chứng khoán Tokyo và Seoul đang dần thoát khỏi bóng đen tiêu cực từ đợt bán tháo cổ phiếu chip của Mỹ trước đó, mức giảm tổng thể được kiểm soát hiệu quả.
