S&P 500 chủ yếu vượt trội hơn lạm phát trong 20 năm qua
Năm 2026, chỉ số S&P 500 đã tăng tổng cộng 13,5%, vượt mức tăng 3,4% của chỉ số giá tiêu dùng Mỹ trong cùng kỳ. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong 20 năm qua tính theo năm dương lịch, có tới 16 năm S&P 500 đạt lợi nhuận thực sự vượt qua tốc độ lạm phát. Chỉ có 4 năm gồm 2008, 2011, 2018 và 2022 chỉ số này không thể vượt lạm phát.
Phân tích bối cảnh 4 năm không vượt được lạm phát
Các năm không vượt được lạm phát có điểm chung đáng chú ý: ngoại trừ năm 2022, ba năm còn lại đều có lạm phát dưới 3%. Chẳng hạn, vào tháng 12 năm 2008, chỉ số giá tiêu dùng chỉ tăng 0,1% nhưng S&P 500 cùng năm giảm mạnh đến 37%. Các năm 2011 và 2018 cũng chứng kiến môi trường lạm phát thấp nhưng thị trường cổ phiếu hoạt động yếu kém. Riêng năm 2022 có đặc điểm khác biệt với lạm phát cao 6,5%, S&P 500 giảm 18,11% khiến nhà đầu tư chịu tổn thất thực gần 23%.
Mối quan hệ giữa lạm phát và hiệu quả thị trường
Dữ liệu lịch sử còn cho thấy, chỉ ba năm có mức lạm phát cuối tháng 12 vượt ngưỡng 4%, trong đó S&P 500 đều vượt lạm phát vào các năm 2007 và 2021, chỉ riêng năm 2022 là đi ngược xu hướng. Điều này phản ánh khả năng phần lớn năm S&P 500 chống chịu được áp lực đánh mất sức mua do lạm phát, đặc biệt khi lạm phát ở mức vừa phải. Năm 2013 là năm có lợi suất thực cao nhất với mức tăng 30,42% trong bối cảnh lạm phát chỉ 1,5%.
Triển vọng lợi nhuận quý 3/2026
Tổ chức nghiên cứu FactSet dự báo lợi nhuận của các công ty niêm yết trong chỉ số S&P 500 sẽ tăng 28,2% trong quý 3 năm 2026, điều này tạo cơ sở cho kỳ vọng lợi tức thực có thể tiếp tục tăng. Những ngành công nghệ mới nổi như trí tuệ nhân tạo đã và đang góp phần quan trọng thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận chung của thị trường chứng khoán Mỹ.
Tổng kết lại, trong bối cảnh kinh tế toàn cầu hiện nay, chỉ số S&P 500 vẫn thể hiện sức mạnh trong việc bảo vệ giá trị tài sản trước lạm phát và tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận ổn định, giúp nhà đầu tư có thể theo dõi sát những báo cáo tài chính doanh nghiệp cùng các chỉ số kinh tế vĩ mô để đánh giá diễn biến thị trường.