Giá dầu leo thang thúc đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng vọt
Tình hình căng thẳng quân sự Mỹ - Iran gần đây đã đẩy giá dầu Brent vượt mốc 90 USD, đóng cửa ở mức khoảng 90,49 USD/thùng, trong khi dầu thô nhẹ Tây Texas (WTI) cũng giữ quanh 85,76 USD/thùng. Cùng lúc đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,768%, chạm mức cao nhất kể từ năm 2025. Thị trường hiện đang đánh giá khả năng giá dầu cao sẽ làm gia tăng áp lực lạm phát, buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì hay thậm chí tăng lãi suất thêm một lần nữa. Xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 hiện vào khoảng 65%.
Tác động của lãi suất tăng đối với cổ phiếu và các loại tài sản khác
Mối quan hệ giữa giá dầu và lợi suất trái phiếu phản ánh bối cảnh vĩ mô phức tạp:
- Giá dầu tăng thúc đẩy áp lực lạm phát cơ bản.
- Kỳ vọng lạm phát tăng làm lợi suất trái phiếu tăng theo.
- Lợi suất cao làm giảm sức hấp dẫn của các cổ phiếu tăng trưởng có giá trị cao.
- Lãi suất thực tăng gây sức ép lên vàng và các kim loại quý khác.
- Nhà đầu tư ngày càng thận trọng với các tài sản trú ẩn, không còn đơn thuần dựa vào các kênh an toàn truyền thống.
Tình hình thể hiện những dấu hiệu của tình trạng đình trệ lạm phát, với lạm phát duy trì ở mức cao trong khi môi trường kinh tế và thị trường xuất hiện sự điều chỉnh, tạo áp lực lớn lên toàn bộ thị trường chứng khoán.
Tương lai của hợp đồng tương lai chỉ số Nasdaq dưới áp lực
Hợp đồng tương lai chỉ số Nasdaq vẫn chưa thể ổn định trong vùng 29.540 - 29.590 điểm, gần chạm hỗ trợ quan trọng ở 29.385 điểm. Các cổ phiếu công nghệ và nhóm tăng trưởng dài hạn trong chỉ số này phụ thuộc nhiều vào môi trường lãi suất thấp, do đó việc lợi suất trái phiếu tăng đang đe dọa đến định giá của các cổ phiếu này. Nếu giá tiếp tục giảm xuống dưới 29.385 điểm, có thể kích hoạt chiến lược bán ra khi giá phục hồi. Trong trường hợp giá chỉ thoáng chạm mức dưới rồi bật lại nhanh, đây có thể là dấu hiệu kích hoạt thanh khoản, nhà giao dịch cần quan sát kỹ các tín hiệu xác nhận tiếp theo. Ngược lại, nếu hợp đồng tương lai Nasdaq trở lại và duy trì trên mức 29.540 trong khi giá WTI giảm xuống dưới 85 USD, có thể báo hiệu áp lực kỹ thuật và lạm phát đang giảm dần.
Tầm quan trọng của giá dầu đối với kỳ vọng lạm phát
- WTI duy trì trên 86 USD thể hiện rủi ro giá năng lượng vẫn ở mức cao.
- Giá Brent vượt qua 90,50 USD củng cố tác động lên kỳ vọng lạm phát và tâm lý rủi ro thị trường.
- Nếu giá dầu giảm xuống dưới 85 USD đi cùng lợi suất trái phiếu giảm, áp lực lên nhóm cổ phiếu tăng trưởng có thể được giảm nhẹ.
Trong bối cảnh hiện tại, ngành năng lượng cho thấy sự bền bỉ hơn so với các cổ phiếu tăng trưởng nhạy cảm với lãi suất.
Bitcoin thể hiện sự kiên cường tương đối trong ngắn hạn
Giá Bitcoin đã hồi phục từ gần 77.165 USD lên trên 78.340 USD, thể hiện khả năng “tự đứng vững” trong bối cảnh thị trường cổ phiếu và lợi suất trái phiếu chịu áp lực. Tuy nhiên, Bitcoin vẫn chưa vượt qua các ngưỡng kháng cự quan trọng tại 79.225 USD và 80.000 USD. Việc giá duy trì trên 78.340 USD và bứt phá qua 79.225 USD, thậm chí tiến tới 80.000 USD sẽ xác nhận sức mạnh tăng giá. Ngược lại, giá rơi xuống dưới 78.340 USD có thể làm suy yếu đà tăng, và nếu xuyên thủng mức 77.165 USD sẽ phủ nhận cấu trúc hồi phục hiện tại.
Vàng giảm do chịu áp lực từ lợi suất trái phiếu tăng
Giá hợp đồng tương lai vàng giảm khoảng 1,1%, đóng cửa gần 4.481 USD/ounce, còn giá vàng giao ngay cũng chạm đáy hai tuần. Dù địa chính trị thường khiến vàng tăng lên, áp lực từ lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao đang kéo ngược lại giá vàng. Vàng không trả lãi, nên lợi suất trái phiếu tăng làm chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng cao hơn, khiến nhu cầu trú ẩn không đủ bù đắp áp lực từ lãi suất. Vàng cần trở lại vùng giá 4.489 - 4.490 USD và giữ vững được mức này mới có thể xác nhận xu hướng hồi phục ngắn hạn. Nếu lợi suất trái phiếu 10 năm giảm trở lại dưới 4,75%, sức mạnh của phe mua vàng có thể được cải thiện.
Các điểm cần quan tâm trên thị trường
- Giá dầu giữ ở mức cao (WTI trên 86 USD, Brent trên 90,50 USD) sẽ tiếp tục tạo áp lực lạm phát, hỗ trợ ngành năng lượng giữ vững hiệu suất tương đối.
- Hợp đồng tương lai Nasdaq tiếp tục duy trì dưới 29.385 điểm sẽ làm tăng chiến lược bán khi tăng; ngược lại, nếu phục hồi trên 29.540 điểm, áp lực thị trường có thể được giảm bớt.
- Bitcoin cần vượt ngưỡng 79.225 USD mới có thể giữ vững xu hướng hồi phục; nếu xuống dưới 78.340 USD, rủi ro điều chỉnh sẽ tăng lên.
- Vàng cần vượt qua mức 4.490 USD cùng diễn biến lợi suất trái phiếu giảm mới có thể tạo ra sóng tăng hiệu quả.
Nhìn chung, sự đồng loạt tăng của giá dầu và lợi suất trái phiếu là nhân tố chính điều hướng biến động của thị trường cổ phiếu, kim loại quý và tiền điện tử. Nhà đầu tư cần quan sát kỹ các chuyển động này để dự đoán xu hướng ngắn hạn của tài sản rủi ro và điều chỉnh danh mục phù hợp.