Theo dữ liệu của FactSet, tính đến thứ Tư, chỉ số đồng đô la Mỹ đã giảm 0.54%, mở rộng mức giảm hơn 4% trong quý này. Điều này đã khiến chỉ số đô la Mỹ gần như quay trở lại mức đầu năm. Chỉ số này được sử dụng để đo lường hiệu suất của đồng đô la so với các đồng tiền chính khác.
Giám đốc Nghiên cứu Tiền tệ Toàn cầu của Ngân hàng Deutsche George Saravelos đã tuyên bố trong một email vào thứ Tư: "Kể từ tháng 8, giá thị trường đã phản ánh khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ bắt đầu một chu kỳ nới lỏng đáng kể. Đến năm sau, đồng đô la có thể mất đi vị trí của một trong những đồng tiền có lợi suất cao. Đây sẽ là một sự thay đổi quan trọng và trong khung phân tích của chúng tôi, điều này có nghĩa rằng triển vọng của đồng đô la sẽ nghiêng về hướng giảm giá."
Saravelos nhấn mạnh thêm: "Vậy, đối với quan điểm trung hạn của chúng tôi về đồng đô la, câu hỏi then chốt là: Chúng tôi có đồng ý với giá thị trường hiện tại không? Chúng tôi không đồng ý. Miễn là đồng đô la vẫn là đồng tiền có lợi suất cao, có đầy đủ lý do để tin rằng nó sẽ duy trì mạnh mẽ."
Nghiên cứu của Ngân hàng Deutsche cũng cho thấy, hiệu suất kinh tế Mỹ vượt qua dự báo tổng sản phẩm quốc nội (GDP) trên thị trường, tạo ra sự tương phản rõ rệt với tình hình ở châu Âu.
Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ gần đây có tăng nhẹ và thị trường lao động cho thấy dấu hiệu "thả lỏng", Saravelos giải thích rằng Mỹ được hưởng lợi từ sự nhập cư ồ ạt và chỉ ra: "Nếu các yếu tố chính là cú sốc cung tích cực, thì ngay cả khi tỷ lệ thất nghiệp tăng, nền kinh tế vẫn có thể tiếp tục mở rộng."
Saravelos cũng cho rằng, "lãi suất cuối cùng" của Mỹ khó có khả năng thấp hơn các quốc gia có vấn đề chuỗi cung ứng nặng nề hơn (như Anh). Ông còn đặt câu hỏi, liệu lãi suất cuối cùng của Mỹ có sẽ thấp hơn các quốc gia đang rơi vào suy thoái (như New Zealand) hoặc các quốc gia chưa từng tăng lãi suất mạnh (như Úc).
Ngoài ra, Saravelos cho biết, có vẻ như chính sách tài khóa của Mỹ "sẽ duy trì nới lỏng bất kể kết quả bầu cử sắp tới như thế nào", và so với các quốc gia khác, kinh tế Mỹ ít nhạy cảm hơn với biến động lãi suất.
Nhà đầu tư phổ biến dự đoán rằng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào cuối tháng này. Theo công cụ FedWatch của CME, tính đến chiều thứ Tư, các giao dịch viên trên thị trường kỳ hạn quỹ liên bang kỳ vọng có 57% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0.25 điểm phần trăm và 43% khả năng cắt giảm 0.5 điểm phần trăm.
Saravelos còn nhấn mạnh rằng, Fed hiếm khi giảm lãi suất nửa điểm phần trăm trong các cuộc họp khẩn cấp hoặc sau đó. Nếu Fed thực hiện cắt giảm lãi suất phòng ngừa và nhanh chóng bắt đầu một loạt các biện pháp cắt giảm lãi suất, điều này có thể làm giảm giá đô la, bởi vì điều đó đại diện cho sự chuyển hướng chính sách của Fed và sẽ thu hẹp chênh lệch lãi suất ngắn hạn.
Tuy nhiên, ông cũng cho rằng, chiến lược cắt giảm lãi suất phòng ngừa có thể có nghĩa là "khả năng tăng mức lãi suất cuối cùng" sẽ cao hơn, điều này làm cho triển vọng trung hạn của đồng đô la trở nên không chắc chắn.
Theo công cụ FedWatch của CME, tính đến thứ Tư, thị trường dự đoán trong 12 tháng tới lãi suất chính sách của Fed có thể giảm xuống khoảng 3%. Fed sẽ kết thúc cuộc họp chính sách hai ngày vào ngày 18 tháng 9 và công bố quyết định lãi suất mới nhất. Saravelos kết luận: "Sự chuyển động của đồng đô la vào cuối năm sẽ phụ thuộc vào chiến lược cụ thể của chu kỳ nới lỏng sắp tới của Fed."
