比特币2026年可能连续第二年以年度跌幅收官，这将是其首次出现连续两年下跌。比特币2025年全年下跌近6%，2026年以来又下跌16%；若要扭转今年跌势并实现全年上涨，价格需回到约8.75万美元，较文中所述水平上涨约18%。
这一走势与比特币过往在年度大幅下跌后反弹的规律不同。不过，市场分析认为，现货比特币ETF可能改变了传统周期的时间节奏，连续收跌未必足以说明熊市正在加深。
年度收涨仍需约18%反弹
Bitcoin Magazine的“每日图表”分析指出，比特币2025年下跌近6%，2026年迄今跌幅约为16%。按当前所引用的价格水平计算，比特币需要升至约8.75万美元，才能在年底前转为年度上涨。
市场指标呈现出不同侧面。期权市场隐含波动率相对较低，表明交易者目前并未押注价格将出现异常剧烈波动；预测市场给出的最可能年末价格区间为7万至7.5万美元。与此同时，比特币ETF持续出现资金流出，显示机构需求仍承受压力。
Sean Hagan：ETF或改变传统周期节奏
Bitcoin Magazine首席市场分析师Sean Hagan认为，现货比特币ETF的推出可能把比特币传统周期提前，推动价格在2024年减半前就创下历史新高。这种节奏变化或能解释为何市场未必按照以往的周期规律，在年度下跌后迅速反弹。
2021年和2025年，比特币年末价格都较各自高点低约30%。但两年的年度表现并不相同：比特币2021年全年仍上涨约60%，部分原因是年初价格远低于年末水平。相比之下，2024年提前出现的上涨，使比特币在2025年下跌时的缓冲空间较小。
因此，连续两年年度收跌可能反映周期时间点发生变化，并不必然意味着熊市程度进一步加深。判断这轮行情时，年度涨跌与此前价格高点之间的距离，也需要结合起来观察。
本轮回撤幅度仍低于过往熊市
分析还指出，本轮比特币回撤相较以往主要熊市较浅。此前的熊市中，比特币最大跌幅曾接近80%；本轮价格在6月触及约5.85万美元低点，距离此前高点约九个月。若这一低点能够守住，本轮回调的持续时间和跌幅都将小于以往几轮主要熊市。
不过，6月低点能否维持仍是这项判断的前提，年末价格也尚未确定。黄金和纳斯达克指数过去都曾出现连续两年下跌，之后仍有恢复表现；这说明连续年度下跌本身并不能单独决定后续走势，但比特币当前的ETF资金流和价格位置仍是市场关注的实际指标。