美光科技股价周四显著下跌，投资者对其在人工智能热潮背景下扩大资本支出的策略产生分歧。
盈利强劲但估值承压
人工智能驱动的数据中心投资浪潮推动高带宽内存需求快速增长，使美光实现利润率创纪录水平，并带动股价在2025年累计上涨240%，2026年继续上涨约61%。
公司预计第三季度营收约335亿美元，远高于市场预期，显示AI周期仍处扩张阶段。
扩产战略引发市场重新定价
然而，公司宣布将2026财年资本支出提高至250亿美元以上，并计划在2027年继续增加投入。这一扩张计划引发市场对供给过剩风险的关注。
行业观察人士指出，存储芯片本质上仍具周期性，过快扩产可能压缩未来价格与利润空间。
全球供应链影响
作为全球仅有的三大高带宽内存供应商之一，美光的扩产决策对行业具有重要指引意义。
韩国厂商三星电子和SK海力士股价同步走低，反映市场对整个存储行业供需格局变化的预期调整。
美国厂商西部数据、希捷科技等公司股价亦出现不同程度下跌。
