美国柴油市场正进入传统的“柴油季”，但今年的价格上涨已经超出季节性波动范围。AAA数据显示，截至9月18日，美国柴油平均价格升至每加仑6.45美元，加州均价达到8.39美元，较去年同期分别上涨约74%和62%。高价正在从加油站向卡车运输、铁路、农业、零售和食品供应链传导，相关企业的利润承压也开始反映在股价上。
俄罗斯与关键航道扰动供应
Golf Oil首席石油分析师Tom Kloza表示，俄罗斯炼厂受到地缘冲突影响，波斯湾附近的霍尔木兹海峡和红海航运也受到干扰，全球柴油供应面临更大压力。他此前多次警告，全球及美国柴油库存偏低，而俄罗斯、波斯湾和红海地区的无人机袭击，已经导致约每日700万桶炼油产能处于停运状态。
美国柴油均价直到上周才首次突破每加仑6美元，Kloza还指出，9月库存此前从未处于如此低的水平。供应收紧之际，炼厂需要在柴油和汽油之间重新分配产能，部分地区已经出现机油购买数量受限的情况。
运输和食品企业面临成本传导
柴油价格上涨的影响并不局限于皮卡车车主。柴油是卡车、船舶、火车、建筑设备和农业机械的主要燃料，这些领域很难像个人驾车一样迅速减少使用量。IEEFA的Clark Williams-Derry表示，商业运输的需求更接近“必需品”，需求弹性低于汽油，因此供应出现缺口时，柴油价格往往比汽油涨得更快。
柴油还是一种全球流通的大宗商品，某一地区的供应中断可能通过贸易和库存渠道影响其他市场。相比之下，汽油配方通常更受当地气候、天气和空气质量标准影响，价格冲击的跨区域传导并不完全相同。
物流企业预计会把部分燃料成本转嫁给客户，这意味着杂货、零食和其他日常商品的运输费用可能继续上升，家庭取暖支出也可能增加。农场、卡车公司、铁路运营商、零售商和食品杂货商都将面对更高的运营成本。
J.B. Hunt股价一周跌近14%
市场已经开始重新评估运输企业的盈利预期。标普500成分股、卡车运输公司J.B. Hunt的首席财务官Brad Delco在摩根士丹利会议上表示，公司预计第二季度至第三季度盈利将下降5%至10%。J.B. Hunt股价随后在周三跳空下跌11%，截至9月18日当周跌幅接近14%。
FedEx和United Parcel Service股价自8月底以来也持续走弱。铁路公司Union Pacific和CSX同样受到柴油成本上升的影响，不过铁路货运需求在柴油价格上涨期间有所改善，因此两家公司的市场表现并非完全复制公路运输企业。
柴油价格能否继续上行，取决于炼厂恢复速度、关键航道安全状况以及美国和全球库存何时出现回升。在这些变量明确之前，高柴油成本仍将通过运输合同、商品配送和企业利润表逐步体现。