距离2026年11月3日美国中期选举不足七周之际，美国总统唐纳德·特朗普旗下超级政治行动委员会（Super PAC）MAGA Inc.开始动用此前积累的约4.03亿美元资金。相关支出正进入众议院和参议院竞争激烈的选区，但广告资源、投放价格和可触达选民数量，可能限制这笔资金在最后阶段的使用效率。
共和党候选人此前已等待数月，希望特朗普阵营的资金能够缓解竞选经费压力。与此同时，民主党候选人在多场关键竞选中筹款领先，选民对经济状况的评价转弱，参议院竞争范围也在扩大，共和党需要投入资金防守更多席位。
民主党政治媒体公司A|L Media Strategy合伙人、竞选预算平台Warchest联合创始人Joshua Wolf表示，这笔资金仍然可以产生影响，但错过了更早锁定广告资源、分阶段塑造议题和优化投放成本的窗口。旧金山大学政治学教授、曾担任政治咨询公司负责人的Ken Goldstein则认为，资金在选举后期仍有多种投放渠道，只是临近投票日后，执行难度会增加。
民主党在七场参议院争夺战中拥有现金优势
根据美国联邦选举委员会（FEC）数据，截至7月初，在七场竞争最激烈的参议院选举中，民主党候选人合计持有约7500万美元现金，共和党候选人约为3800万美元，前者接近后者的两倍。
得州的差距尤其明显。民主党候选人James Talarico进入7月时手头现金约2150万美元，而共和党对手Ken Paxton约有180万美元。FEC记录显示，Talarico的现金规模超过Paxton的12倍。较早获得资金的竞选团队通常可以在大多数选民开始集中关注之前投放广告，先行确定候选人形象和竞选议题。
Goldstein表示，民主党通常更倾向于提前投放广告，共和党则往往认为中期选举选民会在临近投票日时才提高关注度，因此选择晚些时候投入资金。特朗普阵营目前加快支出，也反映出共和党需要在有限时间内弥补早期资金差距。
过去两周，三家与特朗普有关联的超级政治行动委员会已在众议院和参议院竞选中预订超过1.365亿美元广告。新成立的No Going Back PAC预订金额超过9850万美元，资金主要流向竞争激烈的参议院选区。
在得州，MAGA Inc.承诺投入约1000万美元，埃隆·马斯克支持的America PAC另投入约260万美元，相关金额见FEC申报文件。数字广告和媒体平台Basis Technologies负责候选人及公益项目业务的集团副总裁Jaime Vasil Winkelfoos表示，资金投入并非“太少或太晚”，关键在于竞选团队愿意为触达目标选民支付多高的价格。
超级政治行动委员会无法享受候选人最低广告价
美国通信法规定，在大选前最后60天，正式候选人可以获得广播机构提供的“最低单位收费”广告价格，也就是同一时段可适用的最低报价。MAGA Inc.这类超级政治行动委员会不享有同等保护。它们可以筹集和支出近乎不受上限约束的资金，但通常需要按照市场价格购买广告。政治广告顾问表示，在一些市场，超级政治行动委员会支付的电视广告价格可能达到候选人同类广告价格的两至三倍。
大型政治组织早已开始锁定秋季广告资源。共和党关联的Senate Leadership Fund在4月宣布，计划在八场参议院竞选中预订3.42亿美元广告；民主党关联的House Majority PAC则预订了覆盖68个媒体市场的2.72亿美元电视和数字广告。两家机构均强调，提前预订有助于锁定较低价格，并优先 확보成本较高、竞争激烈的市场。
AdImpact数据显示，截至9月中旬，多个关键摇摆选区的地方电视广告资源已接近饱和。Winkelfoos表示，人口较少的州受到的资源挤压尤其明显。电视广告库存不足时，超级政治行动委员会通常会把更多资金转向流媒体、数字平台、直邮和短信，但这些渠道多采用竞价机制。在竞争激烈的邮政编码区域，动态价格可能快速上升。
共和党数字策略师、Cross Screen Media创始人Michael Beach表示，广告系统仍可以吸收更多资金，但每增加一美元，都需要重新评估它是否真正触达了值得支付更高价格的选民。
得州和爱荷华州成为新增竞争战场
共和党需要分配资金的选区也在增加。Cook Political Report with Amy Walter目前将七场参议院选举列为“Toss Up”，其中五场涉及共和党现任或共和党控制的席位，分别位于阿拉斯加、爱荷华州、缅因州、俄亥俄州和得州。
得州和爱荷华州在8月从“共和党倾向”调整为“Toss Up”，原因是公开和私下民调显示竞争趋于接近。2024年，特朗普在这两个州的领先幅度都超过13个百分点，但这并没有阻止本届参议院选举进入更激烈的资金争夺阶段。
参议院领导基金4月公布3.42亿美元广告计划时并未将得州列入其中，原因之一是当时并未将该州视为接近的竞选。如今，特朗普阵营需要在得州追加资金，可能压缩其他战场的预算空间。
选区范围扩大对两党都有影响。民主党如果迫使共和党在通常较为稳固的共和党州投入大量资金，可以减少共和党在其他战场的可用预算；但Cook Political Report仍认为，共和党在参议院选举版图上保有由党派结构带来的优势。与此同时，争夺机会较大的选区也可能成为高成本投入点。民主党曾在2018年得州参议院竞选中大量投入，候选人Beto O’Rourke最终以较小差距输给共和党人Ted Cruz。
Wolf表示，如果一方资源较少，集中投放于更少的地区，可能比在更多选区分散支出更容易控制效果和成本。
研究显示9月和10月广告更接近有效窗口
一些竞选研究人员认为，特朗普阵营的延后支出并不一定意味着时机失误。范德比尔特大学政治学家John Sides表示，现有研究普遍显示，9月之前投放的电视广告对选举结果的影响有限，而9月和10月的广告更可能产生作用。Sides参与撰写的一项2022年研究分析了4500多场美国选举，发现晚夏广告的效果较弱，9月和10月广告的影响更明显；研究还指出，广告在地方和低级别竞选中的影响通常高于总统选举。
Sides认为，广告在选民对候选人还不熟悉时更容易产生作用。不过，投放时间只是一个变量，广告最终能否触达具有说服空间的选民同样重要。Beach回顾2024年竞选时表示，特朗普团队当时可用资金少于Kamala Harris团队，但特朗普阵营将媒体资源集中在更窄的目标人群上，重点触达可能改变选择的选民以及支持者，Harris团队则将资金分散到更广泛的人群中。
广告投放也存在边际效应递减。Goldstein表示，选民看到第一、第二、第三和第四次广告时，广告信息的影响通常高于看到第1万次或第2万次广告时的影响。在竞争最激烈的市场，重复投放会使竞选团队越来越难找到新的可争取选民。Winkelfoos指出，一些选区真正具有说服空间的选民可能只有几百人，而这些选民已经对大量广告感到厌倦，团队需要寻找他们仍会关注的渠道。
MAGA Inc.下一份重要资金流向信息将在周日公布。覆盖截至8月31日活动的最新FEC申报文件，将显示该组织在最后冲刺阶段把资金投向哪些选区，以及哪些参议院和众议院竞选获得优先支持。