通用汽车（General Motors）周二公布第三季度业绩后，股价成为标普500指数当日表现最弱的成分股。尽管营收和调整后每股收益均略高于分析师预期，公司同时披露成本上升、调整全年盈利指引，并宣布新的股票回购计划，市场反应仍偏谨慎。
第三季度营收增长2.9%
通用汽车第三季度销售额同比增长2.9%，达到500.15亿美元，高于FactSet调查的分析师平均预期487.83亿美元。调整后每股收益为3.70美元，同比增长32%，也比分析师平均预期高出1美分。
单看业绩数据，公司当季营收和盈利均超过市场预期。不过，投资者还需要权衡未来成本压力以及全年盈利区间变化，因此财报超预期并未转化为股价上涨。
全年调整后每股收益指引收窄
通用汽车目前预计全年调整后每股收益为12.75至13.75美元，取代此前12至14美元的预测区间。新指引区间上下限均较原预测有所提高，但范围明显缩窄，显示公司对全年业绩预期的表达更为集中。
首席执行官玛丽·巴拉在分析师电话会上表示，公司在通胀压力下仍保持良好表现，数字化产品是增长的重要推动力。OnStar联网服务今年以来新增约100万名订户；Super Cruise免手操作驾驶系统第三季度确认收入同比增长约60%。
巴拉同时指出，外部阻力明确存在，部分压力正在加剧。她称，前路更具挑战，但如果客户需求保持强劲，且大宗商品、物流及近期其他成本压力有所缓和，公司仍认为2027年将是强劲的一年，并有望好于2026年。
原材料与供应链成本预计增加约20亿美元
首席财务官保罗·雅各布森向分析师表示，公司预计钢铁、铜等大宗商品、物流以及存储芯片带来的年度成本将增加约20亿美元。原材料和供应链费用因此成为市场评估盈利前景时需要关注的因素，也可能影响公司在需求变化时维持利润表现的能力。
通用汽车还宣布一项规模为200亿美元的股票回购计划。公司此前已有一项60亿美元回购计划，目前该计划已……（原文在此处截断，未提供其完成情况或新计划的具体执行时间表。）
回购消息未能抵消市场对前景的关注
新回购计划显示公司将向股东返还资本，但现有信息没有给出计划的执行期限或具体安排。与此同时，全年指引收窄以及约20亿美元的成本增量，使投资者需要把当季业绩、未来利润预期和资本配置放在一起衡量。
因此，通用汽车第三季度业绩虽然略高于预期，仍未消除市场对经营成本与前景的顾虑。周二股价在标普500成分股中跌幅居首，反映出的正是业绩数据之外，市场对后续盈利条件的重新评估。