科技公司本周陆续公布业绩之际，投资者正重新审视人工智能投资能否带来相称回报。SpaceX的AI数据中心扩建计划、融资安排及算力定价，将成为市场评估相关业务的重要线索；CoreWeave股价此前回落，也令投资者对AI企业的债务和资金需求更加敏感。
SpaceX计划在2027年底前扩至10吉瓦
SpaceX预计于周二收盘后与华尔街分析师举行业绩电话会，AI数据中心扩建将是焦点之一。公司第三季度AI收入预计同比增长230%，达到37.8亿美元，但在SpaceX整体收入中占比仍较小。目前这部分收入主要来自向客户出租数据中心算力，而非AI模型授权或软件订阅。
埃隆·马斯克表示，SpaceX计划把AI数据中心容量从2026年年中的1.4吉瓦扩大至2027年底的10吉瓦，约为目前规模的七倍。马斯克周一还在社交媒体发文称，最终规模“可能超过10吉瓦”。数据中心常以其用电能力衡量，吉瓦级扩张意味着持续增加基础设施和电力需求。
据报道，SpaceX正寻求由阿波罗全球管理公司牵头、规模达400亿美元的融资方案。德意志银行分析师Edison Yu指出，算力部署将是影响SpaceX明年业绩预期的最大变量之一。公司主要超级计算集群集中在田纳西州孟菲斯周边，同时也在得克萨斯州建设数据中心；当地围绕电力基础设施的争论，正促使部分州重新评估数据中心扩建。
客户合同与GPU租赁定价受关注
SpaceX已成为英伟达的重要客户。投资者将关注公司对GPU租赁价格及已签约算力容量条款的说明，因为这些信息也可能影响市场对其他AI基础设施企业盈利能力的判断。
Anthropic被认为是SpaceX最大的数据中心客户之一，相关协议截至2029年的金额据称最高达845亿美元。谷歌则是SpaceX新客户。SpaceX披露，谷歌同意从2026年10月至2029年6月每月支付9.2亿美元，以获取计算容量。该协议的成本可能影响Alphabet利润率，公司计划于10月28日公布业绩；Alphabet同时持有SpaceX的大额长期投资。
Meta业绩发布时，市场将关注管理层对2027财年资本开支的预期。Meta股价近期受到其新AI模型“Muse”及企业市场布局相关乐观观点支撑。市场普遍预计，Meta、亚马逊、微软、谷歌和甲骨文将重申大规模AI投资计划，但投资者也在观察明年收入增长能否覆盖支出，并推动部分公司的自由现金流重新转正。
芯片股回落，AI板块表现分化
半导体股近期承压。费城半导体指数（SOX）上周下跌10%；该指数曾在3月下旬至6月22日期间上涨逾一倍，并在截至6月的季度创下历史最佳表现，目前较历史高点回撤23%。截至10月，英伟达股价下跌6%；美光等存储芯片公司跌幅更大，市场担忧中国竞争及产品定价。
英伟达本周将在柏林举行GTC大会，首席执行官黄仁勋预计周三发表主题演讲。与此同时，AI相关股票年内表现差异显著：截至10月16日，AMD年内上涨147%，CrowdStrike上涨94%，Lumentum上涨123%；甲骨文下跌34%，博通下跌5%。第三季度方面，Meta上涨29%、微软上涨37%，Credo Technology则下跌22%，反映出市场对不同业务增长和投入回报的评估并不一致。
数据中心光网络供应商也在10月承压，包括Lumentum、Coherent、Credo Technology和Applied Optoelectronics。Arista Networks、Celestica、Akamai Technologies及慧与科技股价同样下跌。Celestica将于10月27日公布业绩，谷歌已成为其最大的增长驱动因素之一。市场接下来将结合科技公司业绩、资本开支指引和算力合同信息，评估AI基础设施扩张对现金流与供应链的实际影响。