比特币八月表现强劲，但美联储信号转变引关注
2026年8月份比特币价格上涨约26%，这一涨幅主要受投资者对美元走弱的押注推动。与此同时，美联储前理事Kevin Warsh在北卡罗来纳州阿什维尔举行的二十国集团（G20）财长和央行行长会议上表示，廉价货币时代已经结束。他指出，全球经济增长强劲，资金开始流向新的项目，推动利率上升，借贷不再如此便宜。
Warsh强调货币政策转向结束宽松周期
Warsh自9月起已执掌美联储100天，他强调过去长期存在的过剩储蓄和投资项目稀缺现象已不复存在。正如他在此前杰克逊霍尔会议所言，当前资金大量涌入人工智能领域，宏观环境不符合“长期停滞”和“全球储蓄过剩”的描述。美国通胀率目前仍维持在3.7%的水平，表明紧缩政策尚未结束。
财政部继续大规模回购债券，却难以抑制收益率
财政部长Scott Bessent与Warsh在G20会议同台，19日宣布将国债回购规模增加到至少40亿美元，旨在维护债市秩序和降低借贷成本。Bessent对此表示，其目的是避免市场动荡而非人为压低利率。
然而，市场反应并不买账，当日30年期美国国债收益率上升至5.26%，创下近19年新高；10年期国债收益率也升至4.76%。市场收益率的持续走高显示，官方操作短期内对市场影响有限。
资深投资人质疑财政部政策有效性
投资界传奇人物Stanley Druckenmiller指出，当前美债市场所发生的情况让他联想到1992年英镑沽空事件，当时英国试图维持汇率区间但最终失败。Bessent曾在索罗斯基金管理公司工作，Druckenmiller认为财政部的买债计划与当年防守英镑的策略存在相似风险。
Bessent在会议上回应称已与Druckenmiller沟通，暗示双方在应对市场波动方面存在分歧，但具体方案尚未明朗。
长期国债收益率和比特币走势的关联值得关注
随着资金流向变化和政策调整，美债长短端利率分别逼近多年高点，给市场带来一定不确定性。比特币作为避险及风险资产，其价格波动也受到宏观政策和美元走势的影响。未来几个月，美联储的货币政策走向和财政操作的联合效应将是市场重点观察的变量。