New York Angels董事会成员Bob Peck认为，Anthropic若启动首次公开募股（IPO），可能为近期经历人工智能（AI）相关抛售的科技股提供支撑。市场关注的不只是这家AI公司的上市本身，也包括其发行估值能否成为衡量大型科技企业和云服务商价值的新参照。
Alphabet大跌加重市场对AI变现的审视
Peck在CNBC节目《Squawk on the Street》中表示，当前科技股市场情绪较六个月前更为谨慎。他将Alphabet股价下跌与AI业务变现能力偏弱联系起来，将英特尔的压力归因于个人电脑需求走软，并指出苹果面临利润率压力。
10月29日，Alphabet股价下跌超过12%，创下单日最大跌幅纪录，市值蒸发约5000亿美元。这轮下跌也使投资者更关注AI投入能否转化为收入，以及相关公司当前估值是否可持续。Anthropic的IPO因此被视为一个可能影响市场判断的定价节点。
投资者据称偏好估值区间低端
大型投资者据称希望Anthropic的估值落在1.5万亿美元至2万亿美元区间的低端，而非接近2万亿美元。Peck认为，最终发行定价可能成为评估大型云服务商的标尺；这些公司的市值约在2万亿至4万亿美元之间。若Anthropic以较高估值上市，市场或将据此重新比较AI企业与成熟科技巨头的增长和收入基础；若定价较低，则可能反映投资者对高增长预期的审慎态度。
Anthropic提交的S-1注册文件显示，其净收入留存率约为900%，即现有客户支出约为上一年度的九倍。相比之下，企业软件公司Palantir和Snowflake披露的净收入留存率分别为157%和126%。这一指标反映老客户扩大采购带来的收入增长，但并不单独决定公司估值。
PitchBook高级分析师Harrison Rolfes提醒，Anthropic的留存率可能因起点较低而迅速回落。市场在评估其上市定价时，因而还需关注这一增长能否延续，以及收入规模扩大后客户支出是否仍保持相同增速。
高销售额倍数的IPO并不常见
过去4,110宗IPO中，只有14宗发行时的市销率超过40倍。这一历史数据凸显出，若Anthropic以高销售额倍数上市，定价将面对较高门槛。对科技股投资者而言，Anthropic的发行估值及其收入留存表现，将共同构成观察AI商业化和市场风险偏好的重要信息；目前，报道所述的投资者估值倾向仍不是最终发行价格。