2025年4月9日，日本央行公佈的數據顯示，3月PPI環比上漲0.4%，同比上漲4.2%，超出市場預期。這一數據表明上游價格壓力傳導效應增強，可能進一步推動消費者價格指數（CPI）上漲，從而迫使日本央行在未來的貨幣政策會議上考慮加息或退出超寬鬆政策。
市場反應迅速，分析人士指出，如果PPI持續走高，將對日本央行施加更大的加息壓力。這使得日元在亞洲交易時段吸引了新的買盤，美元/日元一度跌破147關口。日元的強勢表現反映出市場對日本貨幣政策變化的預期，以及對該國經濟和金融政策前景的信心。
特朗普與日本首相石破茂進行通話後，雙方同意啓動正式的貿易談判。美國財政部長Bessent也表示，日本可能成爲關稅談判的優先對象。這一消息進一步提振了市場對美日雙邊關係穩定以及貿易合作前景的信心。投資者普遍認爲，這將有助於穩定日本的出口環境，並利好日元走勢。
此外，特朗普宣佈對大部分經濟體暫停關稅90天，此舉迅速改善了市場風險情緒。美國股市應聲上漲，標準普爾500指數大漲9.5%，創下自2008年以來的最大單日漲幅。儘管美元短期內反彈，但由於美聯儲降息預期的影響，美元走勢受到限制。與此同時，日元作爲避險貨幣的買盤在股市回暖後有所降溫。
技術分析顯示，美元/日元連續數次未能突破148關口，動能指標（如RSI）仍位於負值區間，表明市場尚未進入超賣狀態。短期支撐位在146.00附近，若跌破將可能測試145.00的心理關口。阻力位則位於147.75至148.00之間，突破後可能上探149.00和150.00。
FOMC會議紀要顯示，美聯儲官員擔心關稅政策可能推動通脹上行，但傾向於謹慎降息。市場普遍預期，美聯儲可能在6月開始降息，並全年降息75個基點。同時，日本的加息預期逐漸明確，這可能會削弱美元對日元的吸引力。
在短期內，日元受到了日本PPI數據和美日貿易前景改善的雙重支持。然而，全球市場風險情緒的回升，特別是風險資產的反彈，可能會逐漸抑制避險資金流入日元的趨勢。中期來看，日美利差的反轉可能會引導美元/日元出現回調，但如果美國通脹數據強勁，美元兌日元重新上攻148-149區域的可能性依然存在。
