人工智慧股持續領跑，美股整體氣氛轉暖
本週以來，人工智慧（AI）相關個股表現亮眼，成為美股市場的主軸。投資者對雲端基礎設施、晶片及數據中心的需求前景持續看好，推升相關股票強勢上漲。然而，在思科（Cisco）最新季報公布後，該公司股價卻由盤中高點回落，最終收跌超過6%，顯示部分個股面臨獲利回吐壓力。
周四開盤，受到通膨緩解消息激勵，美股走勢偏多。標普500指數上漲0.26%，納斯達克指數漲幅達0.54%，但道瓊工業平均指數則微幅下跌0.04%。當日的美國生產者物價指數（PPI）數據及國際油價波動與地緣政治風險，是市場關注的重點。
AI相關股票漲幅居前，科技股表現不俗
納斯達克指數的上漲，很大部分得益於AI板塊的強勁表現。其中包括CoreWeave及Super Micro兩檔股票漲幅約19%，Nebius更飆升約34%。而英偉達（Nvidia）及美光（Micron）分別上漲3%及4.9%。這反映了市場對AI硬體需求和相關設備投資成長的正面預期。
通膨數據回落，市場利率預期下降
美國7月消費者物價指數（CPI）環比僅上升0.1%，年度通膨率從6月的3.5%降至3.4%。通膨的放緩使得市場認為聯準會9月進一步升息的可能性從一週前的54%降至約40%。這對成長型科技股形成支撐，因為較低利率能提高未來盈利的現值評價。
投資人目光也聚焦今日即將公布的生產者物價指數，該數據是企業端物價變化的指標，有助於預測未來消費端物價走勢。
美國國債收益率回落，黃金價格在調整中
十年期美債收益率輕微下滑至4.68%，在全球利率中具有指標意義。較低的債券收益率通常利好科技及成長股票表現。美元指數約為99.96，美元兌日圓匯率在159.33左右。
黃金價格在連續上升後略有回調，現貨金價徘徊於每盎司4384美元，12月交割的黃金期貨價格則約在4441美元。今年8月以來黃金累計漲幅超過8%，主要由於對聯準會升息預期的減弱所致。
油價雖回落，但地緣緊張依舊是隱憂
布蘭特原油價格約為每桶87.95美元，美國WTI原油則接近82.19美元。受到全球需求放緩與美國庫存增加的影響，油價短期承壓。然而，霍爾木茲海峽的美伊關係緊張持續，若石油運輸受阻，將可能引發油價快速上漲，推動市場波動。
油價的變化關乎運輸及製造成本，進而影響通膨及聯準會政策，最終間接左右股市表現，投資人須密切追蹤相關動態。
黑海地區衝突推升農產品價格壓力
烏克蘭與俄羅斯間的糧食出口爭端，尤其針對俄羅斯新羅西斯克港口的攻擊行動，導致重要農產品出口受限。小麥等糧食價格因此走高，加重食品及飼料成本，對消費者日常生活成本產生影響。
思科財報亮眼但股價仍承壓
雖然思科財報顯示業績增長強勁，且AI基礎設施訂單規模達4億美元，但該股盤後股價仍下跌逾4%。主要因素為思科近期漲幅已超過60%，市場對業績的期待值已相當高，此次雖優於市場普遍表現，但未超過投資人預期。
此案例提醒投資者，股價波動往往取決於業績與市場預期的落差，而非純粹財報數字。
Cerebras股價大幅波動凸顯高估價風險
晶片公司Cerebras在季度營收未達分析師預期後，盤後股價暴跌約16%。儘管公司調高全年收入預測，但毛利率表現不佳令市場失望，突顯高估值科技股在未達期望時面臨較大拋售風險。
今日市場核心關注
整體而言，通膨減緩、債券收益率微降及AI資本投入加速推動股市偏多，科技股持續領漲。不過標普500攀近歷史高點，意味著市場已反映大量利好消息，壓力漸顯。
今日生產者物價指數公布後，投資人將密切分析企業端物價走向。另一方面，油價壓力及地緣政治風險仍是影響通膨和市場情緒的重要因素。若霍爾木茲海峽局勢升溫引發油價飆升，恐使股市承壓。
同時，思科財報後的波動也引起半導體板塊投資人的警覺，未來幾天的財報表現將進一步驗證市場是否進入調整階段或僅是短暫震盪。