2025年4月9日，美國農業期貨市場全面反彈，受特朗普關稅調整和其他宏觀因素的推動，大豆期貨價格上漲2%，創下自2020年以來的最大單日漲幅。當天，CBOT的大豆期貨主力SK25合約收於10.12 3/4美元/蒲式耳，玉米和小麥也分別收高5美分和2 1/4美分。市場情緒主要受美國國內河流運輸中斷、阿根廷作物產量調整以及特朗普關稅言論的影響。
大豆期貨的強勁反彈背後，除了特朗普關稅調整的短期效應，還受到美國中西部河流運輸中斷的推動。尤其是美國南部玉米帶的強降雨，導致俄亥俄河水位暴漲，關鍵水道商業運輸中斷，這爲大豆現貨價格提供了支撐。美國海灣地區大豆基差報價持續走強，CIF海灣4月裝運的大豆駁船基差上漲了4美分，達到了74美分/蒲式耳。與此同時，阿根廷將2024/25年度大豆產量預估下調100萬噸，進一步推高了市場對供應緊張的擔憂。
儘管出口市場的表現較爲平淡，但美國農業部確認了一筆19.8萬噸大豆的交易。中國買家的缺席仍然令市場對短期需求充滿不確定性。技術面上，大豆期貨短期上行阻力位在10.30美元/蒲式耳附近，考慮到即將發佈的USDA供需報告，市場普遍預期美國大豆期末庫存可能會有所上調，這可能會限制短期內的進一步上漲空間。
玉米期貨當天也有所上漲，主力CK25合約上漲了5美分，收於4.74美元/蒲式耳。儘管基金淨買入玉米合約7500手，但市場的長期空頭情緒仍然佔據主導地位。美國中西部地區的玉米基差走高，但南美供應壓力逐漸加大，阿根廷的玉米產量預估大幅上調至4850萬噸，壓制了玉米價格的上漲空間。
小麥期貨也普遍上漲，尤其是KC硬紅冬麥期貨上漲了6.5美分，收於5.61 1/2美元/蒲式耳。美國平原地區持續的乾旱天氣引發了市場對小麥產量的擔憂，而全球採購活動仍保持活躍，阿爾及利亞、約旦和敘利亞等國的採購需求爲市場提供了支撐。不過，由於黑海地區小麥的出口競爭力強，俄羅斯小麥的價格仍較美國便宜，限制了CBOT小麥期貨的上漲空間。
豆粕和豆油市場也有所波動。豆粕期貨價格繼續上漲，主力SMK25合約收高3.2美元，而豆油期貨則表現相對疲軟，儘管原油價格上漲了4.65%，但豆油價格漲幅有限，反映出市場對生物燃料需求的擔憂。
短期來看，市場焦點將轉向即將發佈的USDA供需報告，分析師普遍預計美國大豆期末庫存可能會上調，而玉米庫存若接近或超過16.05億蒲式耳，可能再次測試近期低點。特朗普關稅政策的後續發展也需要密切關注，尤其是對華關稅的進一步加碼可能會引發新一輪的避險交易，但農業市場可能會表現出相對抗跌的特性，特別是受到現貨供應緊張支撐的品種。
