隨着美國當選總統特朗普即將重返白宮，其提議的關稅政策引發了市場對全球油價下行的擔憂。高盛大宗商品分析師在最新報告中指出，若特朗普對所有國家徵收10%-20%的關稅，特別是對中國商品徵收高達60%的關稅，可能導致全球貿易放緩，進而抑制原油需求。在此情景下，布倫特原油價格可能在2026年底前跌至略高於每桶60美元的水平，較當前約74美元的價格下跌近20%。
此外，特朗普主張放鬆監管、支持化石燃料產業，可能導致美國石油產量進一步增加。目前，美國石油產量已處於歷史高位，8月份達到每日1340萬桶，創下新紀錄。若供應持續增加，可能對油價形成進一步的下行壓力。
儘管如此，高盛分析師認爲，短期內油價仍有上行空間。若伊朗石油供應因更嚴格的制裁而下降，布倫特原油價格可能在2025年中期升至每桶83美元。同時，預計明年全球原油需求增長將回升，包括美國和中國在內的主要石油消費國需求有望增加。中國政府近期出臺的刺激措施預計將提振消費者信心，推動需求增長。
然而，國際能源署（IEA）在本月的報告中警告，明年石油市場可能出現每日100萬桶的原油過剩，主要由於需求低迷和非歐佩克國家產量上升。這意味着，儘管短期內油價可能上漲，但中長期仍面臨下行壓力。
經濟影響：
若特朗普實施廣泛關稅政策，可能導致全球貿易放緩，進而抑制原油需求，拖累油價下跌。油價下跌可能對石油出口國的經濟造成負面影響，削減其財政收入，進而影響全球經濟增長。同時，油價下跌可能導致能源行業投資減少，影響相關產業鏈的發展。然而，對於石油進口國而言，油價下跌可能降低能源成本，緩解通脹壓力，提振消費和投資。總體而言，油價下跌對全球經濟的影響將因國家和行業的不同而有所差異。
