前美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾雖已卸下主席職務，然而他仍然以理事身分坐鎮聯邦公開市場委員會（FOMC），擁有與新任主席凱文·沃什同等的一票表決權。市場高度關注9月16日即將召開的FOMC議息會議，估計此次會議將受多項關鍵經濟數據影響，進而影響加息決策。
沃什在央行年會批判過去通膨管理不力
於8月底舉行的傑克森霍爾央行年會上，現任主席沃什將近65個月的持續高通膨歸咎於美聯儲整體機構，而非單一個人，意味著在鮑威爾任內採行的貨幣政策未成功抑制物價上揚。即便如此，鮑威爾仍在委員會中參與討論和表決。
市場對九月升息機率顯著變動
在7月的FOMC會議中，委員會以9比3票決定維持利率不變，當時包含沃什和鮑威爾均支持按兵不動。但沃什在公開場合的聲明，使市場中9月加息的概率由約35%攀升至60%。同時，短期美債收益率與美元指數同步走強，顯示投資者重新評估加息可能性。不過，市場預測平台Kalshi則相對保守，估計加息概率為47%。
重要經濟數據牽動加息票數走向
FOMC加息需至少獲得7票支持。除7月明確支持升息的三位理事外，其餘成員態度尚無定論。理事麗莎·庫克表達了願意持續抑制通膨的態度，但目前她正面臨任職資格的法律挑戰；理事克里斯多夫·沃勒及安娜·保爾森則傾向觀望經濟數據再作決定。
本月初，8月非農就業報告發布後，接連將公布包括生產者物價指數、消費者物價指數與進出口價格等關鍵數據，這些數據均在美聯儲的「禁言期」內發布。美聯儲偏好的個人消費支出（PCE）通膨指標持續高位，沃什於8月底演說時亦強調此項數據的重要性。緊接著9月30日將公布的8月PCE數據，對決策有指標意義。
油價走勢強化供給面通膨壓力
波斯灣霍爾木茲海峽周邊與伊朗的地緣衝突使油價在半年內攀升逾20%，沃什在演說中特別指出，商品價格的漲幅對整體通膨局勢帶來明顯壓力。由於油價屬供應端衝擊，美聯儲的加息措施難以直接緩和原油短缺，僅能透過壓制需求來減輕通膨傳導。
複雜因素下的政策挑戰
經濟學家提醒，通膨背後為多重因素交織，並非單靠貨幣政策可以全面解釋。對美聯儲而言，最大難題是如何在全球供需變化及地緣政治風險交錯的環境中，謹慎掌握貨幣政策節奏與力度。
雖然鮑威爾卸任主席職務，但他作為理事依然持有關鍵投票權。沃什則公開批評過去美聯儲政策不足以抑制通膨。眼下FOMC理事會成員的決策立場仍依賴即將公布的重要經濟數據，市場待觀察的不確定因素頗多，9月的政策走向仍充滿變數。