高盛向美國SEC遞交的最新13F文件顯示，這家投行在2025年第四季度繼續把“核心倉位”押在大型科技股上，但操作更像是“挑揀式加減倉”：一邊增配蘋果與谷歌母公司Alphabet，一邊下調部分熱門科技股與大盤ETF/期權頭寸，同時還明顯收縮了比特幣、以太坊現貨ETF敞口。
13F概覽：總倉位小幅回落，調倉頻率不低
文件顯示，高盛截至2025年12月31日的持倉總市值約8100億美元，較上一季度約8200億美元略降（約1.22%）。從操作結構看，該季度新增671只個股、增持3027只個股、清倉555只個股；前十大持倉合計佔組合市值約22.11%。
核心持倉：英偉達仍第一，蘋果與谷歌獲加碼
在前五大重倉中，英偉達仍居首位（約1.67億股，持倉市值約310.81億美元），但持股數量較上季小幅減少；蘋果位列第二（約9099萬股，市值約269.41億美元），持股數量環比增加；微軟排名第三（約5136萬股，市值約248.39億美元），持股數量環比下降；其後依次爲SPY與Alphabet A（谷歌-A），其中Alphabet A持股數量也較上季上調。
動作拆解：加倉更集中，減倉更分散
從“買入端”看，高盛四季度持倉比例提升較明顯的標的包括：Alphabet A、蘋果，以及蘋果和特斯拉的部分看漲期權等；“賣出端”則集中在標普500與納指相關期權、微軟，以及羅素2000相關看跌期權等。整體呈現出：加倉更集中在少數確定性標的，減倉更傾向於用期權/指數工具做風險再平衡的特徵。
加密敞口：BTC/ETH現貨ETF減持，XRP與Solana相關ETF增加
值得關注的是，高盛在同一份13F中披露了超過23.6億美元的數字資產相關敞口（約佔報告投資組合的0.33%）。結構上，高盛對現貨比特幣ETF與現貨以太坊ETF的持倉規模較上一季度分別出現明顯下降；與此同時，對現貨XRP ETF與現貨Solana ETF的持倉則有所增加。
注：13F通常反映機構在美股/部分期權等“可報告持倉”的快照，不等同於完整風險暴露；市場解讀時往往更關注其“方向變化”而非單一時點絕對規模。
