7月工資增速達近30年高位
日本7月名義現金工資較去年同月增長4.7%，大幅超出市場預期的3.8%-3.9%，為1997年以來最高增幅。這也是工資連續第六個月以3%以上速度增長，為過去34年來最長連續上揚周期。實際工資方面，按通膨調整後年增率達2.4%，已連續第七個月正成長，為近五年最大升幅，反映薪資增長動能顯著回溫。
基本薪資及全職薪資均呈上升趨勢
本次薪資提升非僅由季節性獎金推動，7月份基本薪資年增4.1%，扣除獎金、加班費及抽樣誤差後的全職薪資也實現2.7%的漲幅。勞動條件顯示，工會成員的薪資增幅連續第三年超過5%。此外，日本全國最低時薪已調升至每小時1177日元，勞動力短缺現象持續顯現，均成推動薪資上漲的重要因素。此一薪資趨勢為日本銀行考慮貨幣政策正常化提供支撐。
消費表現仍有待改善
儘管薪資水準明顯提升，家庭消費未同步增長。7月家庭開支連續第八個月呈現下降態勢，第2季私人消費則維持平穩。通膨升溫幅度相對溫和，實際工資增長在一定程度上改善購買力，但消費者仍保持謹慎。特別是9月食品與飲料價格再次上揚，或對居民實質消費能力造成壓力。整體而言，薪資成長已開始反映在經濟中，但尚未強力推動持續的內需擴張。
貨幣政策走向與市場反應
本次數據加強市場對日銀於9月維持或啟動緩慢加息的預期，與市場日益鷹派的定價相契合。然而，僅憑這筆薪資數據仍不足以完全支持市場對2027年前多次加息的預測。關鍵還在於，實際收入能否轉化成穩健且持續的消費增長。日本薪資勢頭持續強化，有助於推動貨幣政策正常化進程，但消費端的表現仍需密切觀察以判斷未來政策調整節奏。