新西蘭儲備銀行行長安娜·佈雷曼表示，儘管中東局勢帶來的能源與供應鏈擾動令短期前景更趨複雜，她仍預計新西蘭經濟將在2026年實現增長。佈雷曼在接受Newstalk ZB採訪時說，1月和2月的高頻數據顯示，經濟活動年初一度出現回暖跡象；雖然3月以來企業和消費者情緒轉趨謹慎，4月數據可能較此前更弱，但如果中東停火能夠維持、燃料價格繼續回落，企業活動仍有望重新改善，全年經濟表現未必會像近期市場擔憂的那樣疲弱。
佈雷曼同時強調，即便地緣局勢進一步緩和，通脹衝擊也不會立刻消失。她指出，這輪輸入型壓力並不只來自原油價格本身，還包括運輸、包裝及更廣泛供應鏈環節的成本上升，因此未來數月通脹率仍可能明顯上行，隨後再逐步回落。對央行而言，關鍵並不是一次性價格衝擊本身，而是這些成本壓力會否進一步滲透至企業定價和工資形成機制，從而推高更持久的中期通脹。
政策背景
就在佈雷曼發表上述講話前一天，新西蘭儲備銀行將官方現金利率維持在2.25%不變，爲連續第二次按兵不動。央行在政策聲明中稱，自2月貨幣政策聲明以來，中東局勢已實質性改變新西蘭通脹與增長前景的風險分佈；短期內，通脹將上升，而經濟復甦則會受到抑制。委員會表示，維持利率不變，是在“預先應對中期通脹風險”與“避免不必要壓制經濟復甦”之間做出的平衡。
這意味着，新西蘭央行的政策重心正從此前支持復甦，轉向更加警惕通脹再度抬頭。路透數據顯示，自2024年8月以來，RBNZ已累計降息325個基點，以應對增長疲弱和通脹回落；但目前通脹率仍在3.1%，高於1%至3%的目標區間，央行並預計2026年二季度通脹將升至4.2%。官方表述顯示，若中期內無法確保通脹回到2%的目標中值，央行可能需要“果斷且及時”上調利率。
經濟修復
從已公佈數據看，新西蘭經濟雖已擺脫衰退，但修復力度仍然有限。路透援引官方數據稱，新西蘭2025年第四季度國內生產總值環比增長0.2%，低於分析師預期的0.4%，也弱於新西蘭儲備銀行此前預測的0.5%；Stats NZ亦公佈，2025年12月季度GDP增長0.2%，此前一個季度增長0.9%。這表明，經濟活動確實在改善，但復甦基礎仍不牢固，尚不足以完全抵禦油價衝擊、外部不確定性和偏緊財政環境帶來的拖累。
佈雷曼的表態也折射出央行目前面臨的典型政策困境：一方面，國內需求依然偏弱，經濟中仍存在閒置產能，理論上可以限制企業將更高成本全面轉嫁至終端價格；另一方面，如果能源和航運成本持續高企，並進一步推升通脹預期，新西蘭可能重新面臨“增長放緩但物價上行”的不利組合。RBNZ在4月政策紀要中已明確警告，在極端情形下，通脹甚至可能顯著高於當前預測，而產出則可能明顯低於預期。
市場反應
市場對央行最新立場的解讀偏向鷹派。停火消息一度推動國際油價回落，也提振了紐元表現；路透報道稱，佈雷曼在記者會上淡化了立即加息的可能性，但同時承認委員會討論過是否應更早收緊政策，以減少未來被迫更大幅加息的風險。在這一表態後，新西蘭10年期國債收益率雖仍下跌7個基點至4.673%，但已脫離日內低點，紐元則延續停火後的漲勢，一度升至0.5829美元。
經濟學家也開始重新評估新西蘭未來數月的政策路徑。路透報道顯示，所有32位受訪經濟學家在4月會議前均預期央行會維持利率不變，但隨着中東衝突推高輸入型通脹風險，市場對後續降息的押注已明顯收斂，部分機構甚至開始討論年中重啓加息的可能性。對佈雷曼而言，未來幾個月最關鍵的觀察變量將是燃料價格走勢、供應鏈修復程度，以及企業和家庭對更高通脹的預期是否開始固化。
